我梳理了我国FOF基金管理人的以下特点:
截至 2022 年 9 月 7 日,前九大公募 FOF 管理人的 FOF 管理规模均突破百亿。 交银施罗德基金和兴证全球基金更是以 354.11 亿元和 276.47 亿元的规模一骑绝尘。 发行 FOF 产品数量最多的是华夏基金与汇添富基金。从养老 FOF 规模来看,同样也 是交银施罗德基金和兴证全球基金规模领先。在管理规模前十五的基金公司中,嘉实 基金、华安基金和招商基金发行的 FOF 产品主要以养老 FOF 为主。
纵观公募 FOF 的市场格局,管理规模领先的基金公司在公司支持、销售渠道、 内部投研能力等方面各具优势。
此类基金公司股东实力雄厚。中资股东多以大型商业银行为主,银行具有庞大的 销售渠道网点和充足的人员配备,具有大量、有一定资金实力的客户群体,目前仍是 基金销售的第一大渠道。外资投资公司可以在投资理念、公司治理上给予先进的理念。 交银施罗德基金、民生加银基金、浦银安盛基金和招商基金均属于此类。
以交银施罗德基金为例,其是中国第一批具有银行背景的基金公司之一,由拥有 百年历史的交通银行、百年投资经验的施罗德投资公司强强联合设立。交银施罗德注 重从内部培养,重视在研究框架、投研文化等方面的传承,涌现出中生代“交银三剑 客”和郭斐、田彧龙、杨金金等新生代基金经理。交银施罗德近几年广泛布局满足不 同风险承受能力、不同投资需要的产品线,在很早就探索基金组合的管理,其策略组 合取得较好的收益目标和风险控制,广泛被投资者所认知,因此其发行的 FOF 产品 具备强大的市场号召力。目前交银施罗德的 FOF 基金主要由蔡铮和刘兵两位基金经 理管理,其中蔡铮主要管理养老型 FOF,管理规模 208.7 亿;刘兵管理偏债和偏股 型 FOF,管理规模 145.41 亿。

民生加银基金于 2008 年 11 月 3 日成立,由民生银行、加拿大皇家银行和三峡 财务有限责任公司共同发起设立。民生加银基金把握公司的先天优势资源,用市场化、 专业化的经营理念打造专业化投研团队。目前主要由于善辉、苏辛和孔思伟三位基金 经理管理。于善辉主要与另两位基金经理配合,更多聚焦于偏债型 FOF,苏辛负责偏 股方向 FOF。
此类基金公司更加注重打造公司的投研实力,通过产品业绩打开知名度,旗下云 集了众多明星基金经理,广泛受到投资者的青睐。
兴证全球基金于 2003 年 9 月 30 日成立,以主动投资为主,注重产品质量和投 资者体验,以“持有人利益最大化"为首要目标,在客户中口碑极佳。公司并不做过多 的营销,主要以投研能力和产品业绩打造品牌,市场认可度很高。长期业绩出色,投 资风格以稳健著称,投研实力较强,旗下有众多明星基金经理,如谢治宇、乔迁、董 理等。基金经理林国怀参与了公司旗下所有 FOF 产品的管理,独立管理 3 只养老目 标风险 FOF 产品,与丁凯琳、刘潇协同管理其他几只产品。
中欧基金成立于 2006 年,在业内较早开始实施股权改革和事业部改革。中欧基金产品线丰富,投资风格多元,通过众多明星基金经理,如曹名长、周蔚文、王培、 葛兰等以过硬的业绩打造市场品牌。中欧基金注重投研能力与基金业绩的提升,股票 主动管理能力在行业内领先,市场认可度较高。中欧基金的偏股型 FOF 占比较高, 共有 3 名 FOF 基金经理,其中桑磊负责了 95.82 亿资金的管理。
易方达基金成立于 2001 年,是国内最大的头部公募基金之一。公司管理规模庞 大,品牌力强,市场号召力巨大,新发基金很多一日售罄。公司牌照齐全,产品线丰 富,投研方面基本没有明显短板,均衡发展,管理能力突出,拥有实力雄厚的投研团 队,通过张坤、萧楠、张清华等明星基金经理营造市场口碑。易方达基金有多位 FOF 基金经理,在 FOF 的管理上不过于依赖单位基金经理。
广发基金于 2003 年 8 月 5 日成立,以主动权益类投资起家,是一家具备综合 资产管理能力与经验的大型基金管理公司。公司投资风格多元,产品覆盖了价值型、 平衡型、成长型、逆向投资和主题投资等多种类型,行业主题的布局相对全面,能够 适应不同的市场环境。旗下有擅长不同风格的明星基金经理,如傅友兴、刘格菘等, 在不同领域大放异彩。广发基金的养老投资业务起步较早,人员配置完备,基金经理 均有十年以上的资产配置或养老金管理经验,产品全部采用单基金经理模式。产品的 布局较为完善,整体产品类型偏稳健。

汇添富成立于 2005 年,定位主动权益赛道,始终将产品业绩放在首位。公司较 早实行了投研一体化改革,引导投研人员深度研究,根据基本面精选个股,获取长期 稳定的超额回报。汇添富坚持中长期布局,同时在产品和制度上不断创新,是业内最 早实施员工参股的大型基金公司之一,发展迅速。汇添富 FOF 团队也有多为基金经 理,偏好以内部基金作为投资对象。