在报告《千味央厨（001215）研究报告：产品创新孕育发展新机遇》中，对千味央厨的产品进行了研究分析，下面就来总结下核心观点。
千味产品主要分为油炸、烘焙、蒸煮及菜肴四类，SKU 种类丰富。千味创业初期主打油 炸产品，着力打造中国油条品牌，2006 年推出的安心油条每年约有 2 亿人食用。2012 年公司成立，开创专业餐饮 B2B 道路，推出芝麻球产品，单品销售额超过国内 80%以 上速冻企业总销售额。随后公司快速发展，于 2014 年开创餐饮定制化服务，将产品品 类逐步拓宽至烘焙、蒸煮、菜肴类，连续研发出手工挞皮、卡通动物包等大单品。公司 SKU 数量逐年上升，截至 2020 年已有 368 项。
油炸产品占主导，菜肴类比重逐年提升。公司成立以来每年油炸产品占销售额比例均过 半，2022 年首次低于 50%，2017 年至 2022H1 年已由约 60%降至约 49%。同时，公 司菜肴类产品占比迅速提升，2017 年至 2022H1 年占比由约 3%增至约 13%。随业务 范围扩展，公司产品结构改变，逐渐向品类多元化方向发展。未来随公司餐饮定制化服 务不断扩展及通用品类持续研发，非油炸类产品比重将逐步提高。
2022 年上半年，剔除第一大客户外，油条、蒸煎饺及烘焙表现亮眼。1）油炸品类，上 半年收入 3.15 亿元，同比增长 3.61%，低于公司销售增幅，主要是公司对油炸类产品进行产品结构调整，主动减少一些低毛利产品的销售额；传统优势产品油条的整体增幅 为 7.37%，除第一核心大客户外油条产品的增幅为 27.26%。2）菜肴类，收入增幅达 134.99%，上半年蒸煎饺销售收入 7,342 万元，单品增幅 202.81%；上半年预制菜销售 收入 1,190 万元，同比增加 42.23%。3）烘焙类，上半年收入 1.12 亿元、同比增长 13.04%，蛋挞产品增长 27.89%，公司成功为客户肯德基、盒马、海底捞上新多款烘焙 类产品。
量增引领产品扩容，价增趋势受疫情影响明显。2017~2021 年公司销量 CAGR 超过 20%， 蒸煮类销量 2017~2021 年 CAGR 超过 26%，菜肴类超过 77%。由于公司主要服务大 B 客户，疫情对餐饮业的影响传导至公司吨价表现方面。2017~2019 年公司主打品类吨 价均保持增长态势，2020 年起受疫情影响呈下降趋势。公司销售额增长主要由量增驱 动，预计未来随疫情影响趋缓、餐饮业复苏，价增趋势有望恢复。
