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公司产品线丰富，能够满足客户差异化需求。公司把握市场发展趋势，针对大数据中 心等市场热点需求研发出高端光通信模块产品，数通领域拥有应用于云计算大数据中心的 100G/400G 光收发模块。公司目前拥有 10/25/40/50/100/200/400G 的生产线，能够提供覆 盖多领域的高端光通信模块产品，苏州旭创以其丰富的产品线保证了未来业绩的迅速增长。 此外，公司还具备先进、成熟的制造工艺，为下游客户提供质量可靠的高速光通信模块产 品，公司产品已先后通过质量管理体系标准（ISO9001:2015）、通信业质量管理体系标准 （TL9000–H6.0/R5.5）、环境管理体系标准（ISO14001:2015）、职业健康安全管理体系 （ISO45001:2018）等管理体系认证，
公司于业内率先推出 400G 光模块产品，已覆盖主流封装方式。公司是市场上最早推 出 400G 光模块产品的企业之一，于 2017 年 9 月 ECOC 展会上推出业内首款 400G QSFP-DD FR4 光通信模块，还同步推出了 400G OSFP 和 QSFP-DD 系列的新产品，产品 率先进入北美厂商进行送样测试认证，2019 年公司实现 400G 产品的小批量规模出货， 2020 年实现大规模交付。400G 光模块从主流封装模式来区分，主要有 QSFP-DD 和 OSFP 两种模式，对应着不同的技术路径与应用厂商。QSFP-DD 是主流封装模式，可以沿 用 100G 时代的 OSFP28 模式，该模式也被应用在 AWS、Facebook、阿里巴巴等主流厂 商。OSFP 方案主要是由 Google 和 Arista 设定的封装需求，优点是体积小、散热效能好。 而从互联的需求来看，Google 和 AWS 主要采用 400G 互联，Facebook 主要采用 200G 互 联方案，其中 400G 互联又以短距离 DR4 需求居多。
高端光模块产品全球份额居行业前列。2020 年公司 100G 及以上数通光模块的全球市 场占有率约为 30%，根据公司 2021 年 5 月的投资者调研纪要，公司 400G 产品的全球市占 率为 50%左右。2021 年 1 月，公司 200G/400G CFP2 DCO 相干光模块荣获讯石英雄榜 “2020 年度光通信最具竞争力产品”，400G 产品取代 100G 产品成为出货的主力产品之一。
生产规模位居行业前列，造就成本优势。数通市场采用的是最先进的电芯片、光芯片， 市场上一般只有少数厂商能够提供这两种高规格芯片。作为数通行业龙头，中际旭创可以 实现规模采购，同时公司也采取以销定产的方法，会联合客户对未来的需求进行规划，并 提前储备好相应的物料。一般来说，采购的数量和时间能够越早能确定，对供应商就有更 好的议价能力。中际旭创的议价能力在行业里属于一流水准，这才保证产品的毛利率能稳 定在行业平均水平。 产能充沛将提升公司承接大额订单的能力，有效增厚业绩。截至 2021 年年末，公司光 通信收发模块产能合计 1251 万只/年，较上年同期增加 81 万只/年。2021 年 7 月，公司发 布公告，拟以向不超过 35 名特定对象发行股票的方式筹集资金 27 亿元，其中 14 亿元分别 用于苏州、铜陵、成都生产基地的产能扩充项目。本次产能扩充项目预计最早 2023 年达产， 苏州、铜陵、成都生产基地将分别新增产能 65、110、920 万只/年。
较可比公司，公司更注重数通领域高速光模块产能的扩张。 2020 年 1 月，考虑到 400G 市场迅速增长，为保证 400G 先发优势，公司审时度势，将原用于铜陵的部分募投资 金约 4 亿元投入建设 50 万只 400G 光模块的新产能，同时铜陵 100G 项目继续使用自有资 金推进。根据各公司公告，2020 年新易盛向特定对象发行股票项目，高速率光模块生产线 项目达产后将新增年产能 285 万只高速率光模块的生产能力，其中 100G/400G 将新增年产 能 115 万只/年，项目计划 2年达产。2019 年剑桥科技非公开发行股票募投项目新增产能， 在建产能为 259 万只，产能增幅 446.55%，其中 100G/200G/400G 光模块将新增产能 124 万只/年。公司本次募投项目达产后将新增年产能 175 万只高端光模块的生产能力，包括年 产 800G 光模块 26 万只，有助于巩固公司在光模块市场的领先地位，有效提升产品竞争力。
硅光技术速率高、功耗低、结构紧凑，成为行业未来发展趋势。大数据、云计算等新 技术快速发展对光模块的传输速率及容量等提出了更高的要求，硅光技术应运而生。硅光 技术利用硅和硅基衬底材料及现有 CMOS 工艺，进行光器件开发和集成，用光代替电进行 信息传输，被认为是延续摩尔定律的颠覆性技术之一。硅光技术现已融合到高速光模块生 产中，基于硅光技术而生的硅光模块拥有超高速率和超低功耗，尤其适用于数据中心和中 长距离相干通信等场景。
全球硅光市场规模未来 5 年将迅速增长。近年来 5G 下游应用及企业云的快速发展带 动了数据中心从 100G 向 400G 的更迭，硅光模块凭借其高集成度、低成本、高速光传输等 特点，有望成为数据中心网络向 400G 升级过程中的主流产品，其市场份额将加速扩张。 根据 LightCounting 的预测，全球硅光模块市场规模在 2026 年将达到近 80 亿美元，占光 模块市场 50%份额，2021 年至 2026 年硅光模块整体累计规模将接近 300 亿美元。
目前硅光模块市场集中度很高，2018 年 CR3 为 95%左右，Luxtera、Intel、Acacia 走在前列。Intel 布局硅光领域多年，在众多关键技术上取得重大突破。Intel 于 2016 年推 出 100G QSFP 硅光模块，2019 年推出基于 PSM4 和 CWDM4 100G 的解决方案，以及基 于 QSFP-DD 封装的 PSM4 400G 光模块，2020 年在 OFC 上展示了适用于数据中心的业 界首款全硅光集成 4*100G PSM4 DR4 发射器，目前其 800G DR8 的 OSFP 光模块已经送 样，预计 2022 年初可具备量产能力。Luxtera 成立于 2001 年，目前已被思科收购，于 2014、2015 年分别推出 200G PSM8 和 100G PSM4 光模块，并且在 100G PSM4 领域占 据了大部分市场份额，据公司官网披露，Luxtera 将会布局 400GDR4（短距离数据中心通 信）、ASIC 与硅光芯片集成。
国内厂商相继加入布局硅光领域，公司产品已获客户良好口碑。以亨通光电、博创科 技为代表的相关企业，积极寻求与外企合作，增强技术优势。新易盛通过收购硅光芯片研 发团队，加码硅光布局。公司较早布局硅光领域，具备自主研发硅光芯片的能力和规模化流片的渠道。且公司具备精密耦合的工艺优势、调制方面的优势，硅光产品在成本控制上 拥有竞争力。根据 2021 年度报告，公司 400G 硅光芯片良率不断提升，800G 硅光芯片研 发成功，经客户验证反馈良好。
相干技术已成为数据中心互联的主流方案。传统的直接探测技术更适用于相对短距离 的互联，相干探测凭借着高容量、高信噪比等优势在城域网内的长距离 DCI 互联中得到广 泛应用。目前，相干技术在 80km-120km 的数据中心互联领域（DCI）已经成为主流方案。 据 Dell’oro 的预测数据，到 2022 年 DCI 网络市场总量达到 50 亿美元，而其中包含光模块 的光传输网络部分占据最大的市场份额。
公司相干技术取得突破，市场导入顺利。中际旭创科技凭借其先进的研发能力和强大 的技术合作伙伴关系，将其相干收发器推向市场，以帮助客户降低网络复杂性、功耗和成 本。目前，中际旭创已能够提供 100G，200G 和 400G 相干光学解决方案，封装方式支持 CFP、CFP2、OSFP 和 QSFP-DD。2021 年，公司的 100G 和 200G 相干光模块实现销售， 400GZR 和 200GZR 等用于数据中心互联或电信城域网场景的产品已形成小批量生产和出 货。
国内市场 与全球云计算巨头 Google 紧密合作，形成长期稳固的供应关系。公司的主要客户是 Google 等全球云计算中心的领头羊以及中兴通讯这样的电信设备巨头，Google 自 2013 年 开始就一直是中际旭创的第一大客户。2014 年 8 月，Google 与 Lightspeed 为中际旭创的 C 轮融资提供 0.4 亿美元，这也是 Google Capital 在中国的第一笔风险投资，截止到 2020 年二季度末 Google Capital 仍持有中际旭创 2.8%的股份。Google 既是中际旭创的客户又 是投资方，在光模块领域与中际旭创联合开发，形成了长期稳固的供应关系。
国内云厂商开启 200G/400G 布局，公司客户结构有望进一步优化。一方面，国内持续 上涨的流量需求催生数据中心对数据传输能力要求的提升，高速率的光模块正在逐步被百 度、阿里、腾讯为首的互联网厂商广泛使用，国内光模块速率需求在积极向 200G/400G 转 变。另一方面，“东数西算”工程对我国西部地区的机柜数量、上架率均提出明确的增量要 求，放大 IDC 投资规模，加快东西部网络和数据中心的协同及算力节点的部署，拉动数通 光模块的放量。公司掌握 200G/400G/800G 光模块早期部署的先发优势，及北美云客户的 口碑优势，有望在国内厂商取得良好份额，实现客户机构的进一步优化。
