我认为现制茶饮行业的特点如下：
行业属性：顺应消费升级，品牌化成主要趋势。随着人均可支配收入持续增长，人们对饮品品质的追求越来越高。现制茶饮具有现场即时制作、 加工过程透明、口味可根据顾客喜好灵活调配等多项特点，顺应消费升级趋势，行业实现爆发式增长。行业准入门槛较低，随着头部品牌门店布 局进一步完善，未来行业将由渠道竞争过渡到品牌竞争阶段，更考验品牌力与供应链。
行业规模：规模呈现爆发式增长，未来增速趋稳。根据艾媒咨询数据，现制茶饮市场规模由2016年的291亿元，快速提升至2021年的为2796亿， 2016-2021年CAGR达57.23%。预计未来增速有所放缓，2025年规模有望达到3749亿元，2021-2025E年CAGR达7.61%。
渠道变迁：现制茶饮线上渠道增长强势。随着移动支付的普及和线上外卖渗透率提升，我国外卖市场规模不断增长。现制茶饮行业线上外卖市场 增长迅速，2020年线上规模接近240亿元，同比增长50%。线上渠道的占比提升对品牌的履约速度提出较高要求，门店分布较广的品牌受益。
竞争格局：格局相对分散，蜜雪市占率达7.15%。由于茶饮生产壁垒较低、消费者口味多样，行业呈现分散格局。销售额来看，蜜雪冰城2021年 终端销售额约为200亿元，占茶饮行业市场规模的7.15%。门店分布来看，根据华经产业研究院数据，2021年我国现制茶饮门店约39万家，公司 “蜜雪冰城”品牌2021年末境内门店数量约2万家，约占现制茶饮门店总数的5.13%。公司主打下沉市场，门店布局最广，对比古茗、书亦烧仙草、 茶百道等加盟品牌3000-5000家的门店数，奈雪、喜茶、茶颜悦色1000家以下的门店布局，公司在门店可及性和规模效应上更加突出。
