多氟多有下面四项增量业务：
硅碳负极材料，两百亿市场空间有望。纳米硅是指直径小于 5 纳米的 晶体硅颗粒。纳米硅粉具有较宽的间隙，有纯度高，粒径小，分布均 匀等特点，是新一代光电半导体材料。主要应用于锂电硅碳负极，半 导体发光材料以及金刚石复合材料。
纳米硅可与石墨复合掺杂作为负极的内核。以中科院物理所和化学所 开发的西瓜结构的硅碳复合材料为例，纳米硅与石墨复合掺杂在一起， 之后在外层包裹一层碳材料，从而形成类似西瓜结构的硅碳复合材料， 该结构能够有效减轻在电极高压实密度下的体积变化和颗粒碎裂。
纳米硅材料价格有望降至 50 万元/吨左右，据测算，2025 年市场需求 量有望达到 4.7 万吨，市场空间超 200 亿元。硅负极材料在圆柱 4680 率先放量，圆柱电池承压能力更强，可以添加至 10%以上硅含量。此 外方壳电池目前添加比例在 1%以内，未来或提升至 3%-5%，进一步 拓宽市场，预计 2025 年硅负极混品需求 54 万吨。硅负极分为硅氧和 硅碳两类，硅氧中期仍为主流（循环性能更佳），未来随纳米硅粒径降 低，硅碳有望大幅提升循环性能对标硅氧，同时首效&克容量显著优于 硅氧，长期看硅碳路线有望后来居上，对应带动纳米硅需求提升。
化学气相法制硅，技术工艺远超同行。纳米硅粉的主要制备方法有： 机械球磨法合成、化学气相沉积法和等离子蒸发冷凝法，后两种制备 方法对技术要求较高。公司主要控股公司中宁硅业是目前国内唯一一 家可以用化学气相沉积法来制备纳米硅的企业，主要采用热 CVD 分解 硅烷的方法，粒度在 20-100nm 之间，粒径小，已与宁德时代、天目 先导、比亚迪、贝特瑞等厂商开展合作。博迁新材用其自主研发的常压下等离子蒸发冷凝物理气相法技术，相比化学气相法，所制备的纳 米硅粉粒径较大。
积极布局纳米硅粉产线，营收贡献潜力大。子公司中宁硅业现有 200 吨/年纳米硅粉生产能力，在建产能 500 吨，预计 22-24 年的出货量分 别为 200/450/700 吨，营收贡献预计为 1.6/2.9/4.4 亿元。中长期有望 凭借优质技术和客户基础持续提升产量和市占率，增厚公司利润。
钠离子资源丰富、价格低廉。相比于资源紧张、价格高昂的锂元素， 钠离子具备资源丰富、价格低廉的优势，有望持续降低电动车的成本， 具有极大开发效益。
钠离子电池产业处于起步阶段，产业化步伐正在加速。目前钠离子电 池的主要应用场景为两轮动力和储能。动力方面，钠离子电池具有低 成本、低能量密度和高安全性等特性，并在低温下的容积保持率高， 是铅酸电池的有效替代品；但由于钠离子电池的能量密度有限，难以 满足长续航电动车的需求，因此在短期内仍难以撼动锂离子电池在动 力电池市场的地位。储能方面，我国未来的储能市场空间广阔，锂离 子电池具有充电快和耐寒的优势。潜在需求量将稳步上升，预计 2025 年全球电力系统用电化学能储能市场规模超 5000 亿，国内钠离子电池 潜在应用场景需求量为 123GWh。
随着钠离子电池研究的快速发展，海内外多家企业已布局钠离子电池。 截至 2020 年，全球已约有二十多家企业致力于钠离子电池的研发和产 业化，包括中国的中科海钠、英国 Faradion、法国 Tiamat、美国 Natron Energy 等。各家企业在不同场景中实现了钠离子电池的应用实 践，成长速度十分可观。近年来，国内钠离子电池研究事业蒸蒸日上， 目前已有近三十家企业对钠离子电池技术进行战略布局，公司研发技 术处于国际领先水平。
抢占钠电池先机，技术攻克难关。自 2018 年起，公司已经展开对钠离 子电池技术的布局并开始小规模研发和新材料六氟磷酸钠，2019 年六 氟磷酸钠已正式投产，2020 年公司所产六氟磷酸钠已正式批量应用于 下游钠电客户。截至 2022 年，公司自主开发的材料体系应用在大圆柱 钠离子电池满足量产。目前公司钠离子电池已经商业化量产，有稳定 的出货，已具备年产千吨六氟磷酸钠的生产能力，2023 年底将建成 1GWh/年的钠离子电池产线、2025 年底广西基地建成 5GWh/年的钠电 池产线。预计 2023 年公司钠电池开始放量，23/24 年贡献营收 2/4 亿 元。
新型添加剂&LIFSI（双氟磺酰亚胺锂）将逐步加大使用，是电解液厂 商核心竞争力之一。电池材料体系升级将加大添加剂&新型锂盐 LIFSI 的使用，随着电池厂对安全性、充放电倍率、循环寿命、高电压特性 等性能要求的提升，所需的配方复杂性以及与之适配的添加剂多样性 将逐步提升，电解液配方及对应添加剂的开发成为电解液的核心竞争 力之一。
新型添加剂由于添加剂成分复杂、纯度要求高，难仿制，具有一定的 产品溢价，为电解液厂商提供新的利润增长点。
LIFSI 优势显著，新型锂盐逐步成为行业共识。LIFSI 的电导率和热稳 定性较六氟磷酸锂性能更优，目前以添加剂的形式为主，高镍趋势下 有望加速 LIFSI 的应用。乐观预计下，2025 年 LIFSI 需求有望超 9 万 吨。
LIFSI 工艺复杂，技术壁垒更高。相较于六氟磷酸锂，双氟的工艺更为 复杂，目前双氟的制备工艺主要分为四步：氯化-氟化-锂化（成盐）- 提纯。分工艺路径看，目前以原材料为区分的工艺路线主要分为氯化 亚砜和氯磺酸路线为主。
预计目前行业主流双氟单吨全成本在 25-30 万元左右（碳酸锂为核心原材 料成本，以 30 万元/吨计算），售价在 40 万元左右，单吨利润在 10-15 万 元。未来随规模化&收率提升其成本有望进一步降低。
双氟玩家较少，公司行业领先。目前国内天赐、多氟多、康鹏科技、 永太科技为双氟的头部公司，对于产能建设布局较为超前。由于原材 料收率差异&制造费用的规模差异，从成本角度，头部厂家对双氟的收 率控制水平较高，同时产能规模规划较大，有望构成显著的成本优势。
电子级氢氟酸主要应用在集成电路、液晶显示、光伏、半导体领域 等，被分为 EL、UP、UPS、UPSS、UPSSS 级，其中最先进的 级别（UPSSS）国内仅有公司生产和大规模应用。半导体级氢氟 酸以工业无水氢氟酸为原料，在精馏提纯、环境控制、设备优化等 关键步骤产品纯度达到 PPT 级。因产品纯度要求高，提纯技术复 杂，难度高，难仿制，导致该产品溢价高，可为公司提供稳定的利 润增长点。
实现半导体电子氢氟酸国产替代。公司 2015 年开始以 8 英寸半导 体客户为起点，不断开拓市场，成功成为美国、韩国等全球领先的 半导体公司的供应商，并为国内多条 8 英寸和 12 英寸半导体芯片 产线大批量供货。当前氢氟酸客户覆盖台积电、德州仪器和韩国高 端半导体公司等。电子级氢氟酸需求提升，公司积极扩产， 22/23/24 年规划产能分别为 6/8/10 万吨，预计分别贡献营收 3.64/6.05/7.26 亿元。
