以下是我对腾远钴业竞争优势的分析：
公司是国内较早专业从事钴湿法冶炼技术研发与应用的领先企业。公司自 2005 年正 式投产钴盐系列产品，在钴盐产品领域已历经十余年的深耕与沉淀。截至 2021 年底，腾 远钴业拥有发明专利 8 项、实用新型专利 20 项；公司掌握高纯硫酸钴、高纯氯化钴制备 技术等二十余项核心技术，在钴产品的湿法冶炼上形成了较强的技术优势、工艺优势。
公司钴产品在冶炼工艺方面有成本优势。整体搬迁洋塘工业园区后，公司对原有生产 工艺进行了较多改进升级。公司自行研发的“多样性钴资源回收利用技术”等一系列核心 技术可以高效、低成本地处理刚果腾远提供的各种含钴原料；新厂区生产工艺采用的氨水 皂化可以实现绝大部分氨水的循环使用，降低了辅料成本；公司在钴盐生产中采用结晶母 液作为反萃剂，解决母液净化杂质去除难题，极大地降低了处理成本。
设备自制及三废资源化利用进一步降低公司生产成本。除在产品制造阶段降低成本外， 公司核心技术还涵盖设备制造、三废处理及资源化利用等多个生产环节。公司是国内少有 的能自主规划、设计、制造生产线主要生产设备的钴盐生产商，根据生产工艺特点研发制 造的生产设备具有明显的成本优势。公司能够对产生的废水、废气、废渣进行资源化回收 利用：废渣可进一步加工成建筑材料；废水经处理后实现绝大部分回用；废气通过有效的 吸收装置回收利用。三废资源化利用产生了经济价值，也降低了生产成本
领先的工艺技术使得公司成本控制居行业前列。凭借在冶炼技术、设备自制、三废资 源化利用等维度的领先优势，公司钴铜产品的加工成本明显低于同行业可比公司。根据 Wind 数据进行对比显示，公司钴产品加工成本较行业平均水平低出约 20%，铜钴产品合 计平均加工成本较可比公司低出约 10%，公司在钴铜冶炼业务上的成本优势突出。
公司钴产品毛利率居行业前列。由于公司在产品制造技术及工艺、设备制造、三废处 理及资源化利用、原料及资源供给、销售布局等多方面具有领先优势，因此公司钴产品毛 利率位于可比公司前列。2021 年，公司钴产品毛利率为 43.22%，高于华友钴业和寒锐钴 业；2021 年公司铜产品毛利率为 42.08%，也处于行业内较高水平。
公司 2021 年加大研发投入，研发费用率位居行业可比公司前列。公司注重研发投入 与技术积累，扩大研发投入规模，改进生产流程，强化产品的成本优势和质量优势。2021 年，公司全年研发投入为 1.12 亿元，同比增长 171%。2021 年公司研发费用率为 2.69%， 位于行业内领先水平。2021 年公司在研项目中，包括电积钴、三元前驱体、硫酸锰等新 产品的制备工艺研究，也包括电池废料回收的工艺研究和各类降本项目。公司加大研发投 入规模，有利于进一步降低生产成本，提高公司竞争力及抗风险能力。
公司募投项目计划扩产 1.35 万金吨钴、1 万金吨镍产能。根据公司招股说明书披露， 公司拟募集资金 16.98 亿元，用于在公司总部建设年产 2 万吨钴、1 万吨镍金属量系列产 品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目（二期）。该项目一期工程为复制老 厂产能到新厂区，生产规模为 0.65 万吨/年钴金属量，产品为硫酸钴、氯化钴及电积铜等， 2021 年上半年已达产。二期为新厂区扩建，主要产品为硫酸钴、氯化钴、电积钴、三元 前驱体、硫酸锰、电积铜、碳酸锂等产品，可实现年产钴金属量 1.35 万吨、镍金属量 1 万吨。根据公司 8 月 26 日投资者关系活动记录表披露，公司募投项目中钴、镍，以及综 合回收车间的厂房已经建设完成，目前正在做辅助设备、管道、电器等的施工和安装，预 计 2022 年四季度进入调试阶段。
公司总部已形成 6500 金吨钴盐产能，计划 2022 年内达到 2 万金吨。公司本部具备 钴盐生产能力。2020 年 9 月公司本部启动搬迁工作，2020 年 11 月新厂区开始试生产。 2021 年，公司新厂投产后稳定产出，运营效果良好，产能利用率较高，全年实现钴盐产 品产量 7892 吨，同比增长 62.4%。2021 年，为进一步满足下游客户需求，公司委托其他 厂家进行代加工，实现钴盐销量 8208 吨，同比增长 75.5%。根据公司 2022 年半年报披 露，公司募投项目 1.35 万金吨钴盐产能也将于年内投产，公司钴盐产能将扩至 2 万金吨。
公司预计 2022 年底刚果腾远将形成 1 万吨钴中间品产能。2016 年，公司成立子公司 刚果腾远，直接从刚果（金）当地供应商采购铜钴矿，加工成钴中间品供应母公司进一步 加工生产硫酸钴、氯化钴。根据公司 2022 年半年报，截至 2022 年中刚果腾远钴中间品产 能为 6000 金属吨，公司预计到年底刚果腾远将形成 1 万吨钴中间品产能。
公司向产业链上下游延伸，进一步推动一体化格局。2022 年 8 月 26 日，公司发布公 告，提出未来五年（2022-2026）战略规划，公司将按照“把中游做大，向上游拓展，往 下游延伸，根植资源地作保障，着力新材料求发展”的战略方针，在充分发挥现有钴铜冶 炼产能和优势基础上，积极介入镍、锂等能源金属领域，努力往上游拓展，拥有自有矿山、 做大二次资源，推动产业链一体化格局。
子公司降低了原料采购成本，提供了直接销售渠道。为增强原料供应保障能力、降低 原料采购周期较长带来的价格波动风险、提高公司竞争优势，公司在刚果（金）设立刚果 腾远，作为公司在刚果（金）的原料采购基地、资源开发基地和产品初加工基地。刚果腾 远采购铜钴矿及原辅材料后，在刚果当地加工成电积铜和钴中间品。电积铜通过维克托在 全球范围内直接销售，钴中间品运回国内后进一步加工制成硫酸钴和氯化钴成品。采购渠 道的拓展进一步降低了公司采购成本及采购风险。
公司具备上游资源的获取优势。刚果腾远在刚果（金）取得了两项探矿权和一项采矿 权，并与其他优质矿区矿权持有人展开联合开发勘探合作。工厂设立在钴资源丰富的科卢 韦齐，可以有效降低原材料的运输成本。同时，公司借助自行研发的“多样性钴资源回收 利用技术”，提升了不同品位含钴矿石的处理能力，增加了原料来源多样性，为与当地大 型矿业公司合作提供了更大的空间。
公司已积极开展下游三元前驱体布局和技术路线规划。公司利用其在电池废料回收方 面的多金属回收技术，未来计划将废料中回收的镍、钴、锰金属合成三元前驱体。公司为 三元前驱体产品产业化做好技术储备，开展了“动力电池用镍钴锰三元材料前驱体制备工 艺研究”研发项目，目前已进入中试阶段。公司还计划建设三元前驱体生产系统，目前正 处于前期准备和设计阶段。公司硫酸钴生产工艺成熟，硫酸镍与硫酸锰制备方式与硫酸钴 相似，生产工艺可进行平移，因此公司在前驱体的原材料制备方面不存在技术障碍。项目完全建成后，公司将实现 4 万吨/年三元前驱体产能。
