我来简单介绍一下智能硬件项目内生维度投资关键因子。
（1）战略能力是智能硬件企业获取独特竞争优势的基本要素。战略能力决定了智能硬件企业能否获取独特竞争优势并实现快速发展。企业战略涉及的产品布局、 技术创新和商业模式是投资者重点关注的指标。
产品是智能硬件企业发展的根本，其是否满足市场需求、能否在价格或性能上打造差异化是投资机 构衡量企业具备发展潜力与否的重要维度。以 AR/VR 产品为例，随着虚拟场景概念兴起，行业迎来 高速增长，2022 年第一季度中国 VR 头显出货量同比增长 14.8%*，行业投融资活动日益活跃，大朋 VR、Nreal、小派科技、影目科技等 AR/VR 设备厂商近 1 年均获得数千万人民币以上投资。
技术是智能硬件产品迭代升级的关键，是投资机构判断智能硬件企业能否构建自身竞争优势的重要 考量因素。一方面，技术积累推动关键零部件性能提升、成本降低，带动智能硬件产品价格下降、 品质提升，迅速抢占市场份额。另一方面，技术是产品创新的源动力，基于技术创新提供更能满足 消费需求、更具附加价值的差异化产品，是智能硬件企业提升核心竞争力的重要手段。
商业模式决定着智能硬件企业的发展速度和发展高度，是吸引资本关注的基本要素。以高技术、高 成长、高附加值产品占领市场之后，智能硬件企业还需要基于自身定位，找到最适合公司长期发展 的商业模式。
（2）资源能力是引领智能硬件企业快速成长、推动其业 务拓展的重要保障。资源能力是引领智能硬件企业快速成长的重要支撑。能否利用渠道、人才等资源优势实现高效获客、 业务量稳定增长，是投资机构重点关注的特质。
渠道资源是智能硬件企业稳定高效获客的保障，是投资机构评价企业成长性的关键维度。智能硬件 销售渠道主要分为品牌直营店、经销商门店等线下渠道和电商平台、自营 app、官网、微信小程序 等线上渠道。其中，品牌直营店能够拉近产品与用户距离，但建设成本较高；经销商和电商平台销 售模式覆盖面广，能快速提升品牌知名度，但存在管理非自主可控以及获客成本伴随线上流量红利 见顶持续增加等劣势；自营 app、官网、微信小程序等私域运营方式用户数量有限，但用户群体精 准度高、复购率高，有利于企业实施精细化运营管理。
人才资源是企业的第一资源，是投资机构遴选智能硬件早期创业项目最关注的指标。企业的技术创新、 产品迭代、市场推广以及经营管理等都依托人才来实现。创始人是否具备深厚的智能硬件行业知识 和经验、核心团队能力是否互补，是投资机构投资初创期智能硬件项目时关注的重点。例如，手术 机器人公司精锋医疗由两位曾留学美国麻省理工学院及哈佛大学的博士创立，核心技术团队拥有丰 富的医疗机器人领域高水平学术研究和医疗设备研发公司工作经历 *，成立之初即获得数千万人民币 A 轮投资，成立至今已获得总额超过 20 亿人民币的天使轮至 C 轮投资。
（3）经营能力是智能硬件企业创造业务新增长点、实现 可持续发展的关键能力。经营能力是企业能否持续盈利并创造新的业务增长点的关键指标，是投资机构遴选成熟期智能硬件 项目时尤为看重的能力。智能硬件具备较强感知互动属性，企业需要以用户需求为导向，依托产品 数据积累，研判企业增长动力，及时调整经营策略，持续创造利润增长点。
