以下内容是根据图表进行总结得出的。
牛市始于危机后的宏观政策宽松。为了应对经济下行压力，逆周期的宏观政策逐渐出台，稳定了市场预期，推动经 济见底，股市修复。
牛市终于流动性收紧，盈利回落。10-11年，随着通胀数据的抬升，央行流动性越收越紧，企业盈利在10年下半年见 顶，牛市随之终结。
