2000 年以来，大小盘风格经历过 3 次大级别的切换，每轮切换时间在 5-8 年不等。
2001-2007 年，经济增速上行势头强劲，机构投资者规模不断扩大，传统周期和价值 板块 ROE 大幅上行，大盘风格占优，持续时间 7 年。
2008-2015 年，经济增速整体开始放缓，经济增长动能新旧切换，智能手机、移动互 联网等新兴产业趋势不断产生并壮大，小盘风格占优，持续时间 8 年。
2016-2020 年，经济增速继续放缓，但传统产业在供给侧改革后竞争格局优化，出现 了“龙头集中”的现象，龙头公司业绩优势扩张，大盘风格重新占优，持续时间 5 年。
