三季度以来，收益率呈现整体下行的趋势。
6月以来，受上海复工后的经济修复预期影 响，收益率有所上行。但7月份以来，资金利 率收紧的预期落空，地产停贷风波开始发 酵，带动收益率再度下行。
随后公布的经济数据和金融数据显示疫情后 经济修复的速度较慢，尤其是地产的拖累较 为严重，使得市场对经济下行的担忧加重。
8月15日，央行超预期下调公开市场政策利 率10BP，带动收益率大幅下行，10Y国债收 益率下降至2.60%以下。随后收益率维持低 位震荡。
