我来概括一下流动性宽松的原因。
短期波动源于央行态度，央行目前难以收紧资金，货币政策报告展现出央行“维稳”态度，下调MLF利率是支撑经济的必然选择 （海外影响也有所减弱），敲打金融空转是补充手段 ；
重要中期边际因素是财政支持。7月-8月回购利率大幅低于4-6月份，主要原因是地方专项债募集资金陆续拨付到位，资金从 财政体系回流银行体系。而实际支出环节会受暴雨高温等客观条件、前期工作准备不足等因素拖累。
长期锚定因素是被动的宽货币，企业和居民部门信心受挫，货币滞留在银行间难以真正宽信用。
