从业务结构来看，海旅免税在离岛免税、有税、跨境电商、奥特莱斯四大商业 板块均有布局：
离岛免税方面，1）线下免税：公司旗下高端旅游零售综合体——三亚海旅免税 城于 2020 年 12 月 30 日开业，经营面积达 9.5 万平，免税面积达 5 万平，吸引超 过 884 个国际知名品牌入驻；2）线上免税：海旅免税线上官方商城于 2021 年 1 月 25 日正式上线，作为免税线下商城的有效补充，为旅客提供了购物便利。此 外，公司离岛免税提货点涵盖机场、码头、火车站，邮寄离岛和返岛提货均及时 推出。离岛免税业务 2021 年实现营收 17.69 亿元，毛利率 17.75%；22Q1 实现营 收 10.95 亿元，占比达 81.24%。
有税业务方面，1）线下有税：主要为三亚海旅免税城内有税店铺；2）线上商城： 目前共有会员购微信小程序、会员购 app、抖音、有赞四个接入端口，其中海旅 免税会员购于 2021 年 8 月上线，是海南离岛免税业务的延伸，旅客可以在离开 海南 180 天内继续在该平台选购。有税业务 2021 年实现营收 5.44 亿元，22Q1 实 现营收 2.28 亿元，此外还有联营合作模式。
跨境电商业务方面，主要由子公司海旅黑虎经营，海旅黑虎通过跨境电商线上商 城直销及寄售分成两种模式赚取收入。跨境电商业务 2021 年实现营收 0.97 亿元， 毛利率 34.66%；22Q1 实现营收 0.03 亿元。2021 年 11 月 29 日，海南省市场监管 局出台了《关于促进海南跨境电商合规经营健康发展的指导意见》，海南跨境电 商行业受到极大冲击，跨境展示店的数量大幅减少，预计公司跨境电商业务短期 增量有限。
奥特莱斯业务方面，海旅免税奥莱城是公司规划的 2022 年重点项目之一，地处 三亚市 CBD 核心商圈，总建筑面积约 10 万平，商业面积约 7 万平，总铺位数预 计达 140 个，配套车位数约 1100 个。主营业态为免税奥莱，辅营业态包括完税 购物、特色餐饮、文娱休闲、便民生活等，据公司公告预计 2023 年开业。
