年初以来，板块经历了多种要素的变化，随着估值的回调，提价&成本、大单品&渠 道扩张、疫情改善等要素的变化有望创造布局良机。
年初至今股价回调，估值逐步回归常态水平。2022 年以来，受天津、河南、西安等多 地不断出现散发疫情及消费复苏较为缓慢等因素影响，食品饮料行业股价整体表现较为平淡， 截至 2 月 18 日，跑输市场 0.9%（相对 wind 全 A），在 30 个细分行业中排名第 21。各子板 块中，乳制品和啤酒板块跌幅相对较小，调味品、休闲食品、速冻食品则跌幅较大。
销售压力逐步见底，销售有望进入改善通道。从商超渠道看，2021 年底多数品类销 售仍存在一定压力。根据通联数据 Datayes 统计，2021 年 12 月乳制品（液奶、酸奶、奶 油奶酪）同比增速均环比提升，其中酸奶销售额同比增速高达 14.9%；而酱油、火锅底料、 啤酒、面包、坚果炒货同比增速均环比下降。2022Q1 在春节因素影响下，调味品、速冻 食品等板块基数仍较高，而乳制品景气度逆势而上、有望实现开门红。2022Q2 及之后考 虑基数效应以及疫情精准防控下需求恢复的预期，多数板块增长望逐步改善。
政策扶持餐饮改善，相关板块业绩有望逐步改善。2 月 18 日国家发展改革委等 14 部 门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，文件针对整体服务业领域 推出一系列减税降费和金融支持举措，对最为困难的餐饮业、零售业和旅游业进一步提出 “精准滴灌”式的纾困措施，并强调了“动态清零”基调下的“精准防控”。稳增长政策 背景下，该政策展现政府对拉动消费恢复的态度，政策的后续落地有望带动卤制品、调味 品、速冻食品等餐饮产业链相关板块基本面改善。
成本方面，2022 年以来，玉米、生鲜乳、白砂糖等大部分原材料价保持环比下降趋 势，同比涨幅亦逐步收窄，猪肉价格继续延续下跌趋势。但豆油、棕榈油、大麦、 PET 价格仍然上涨势头不减，价格均创 2020 年以来历史新高，相关企业仍然面临较高成本压 力。此外，海运价格虽然 2 月出现环比小幅下降，但经过 2020 年以来连续两年大幅上涨 后，当前价格同样处于历史高位，2022 年 1 月&2 月（截至 2 月 18 日）同比涨幅超过 70%， 压力仍然不容小觑.
