私募基金在我国呈现出三个特点。
1. 中国私募基金陷入“困难模式“，超过七成亏损。 2022年，有业绩更新的1.72万只私募证券投资基金，全年平均收益率 为-8.03%。逾70%百亿规模的私募亏损。百亿规模私募频繁发布道歉与投 资失误反思公开信。PE基金普遍遭遇募资难，多家百亿级私募基金纷纷发 布公开信为业绩下滑道歉与反思投资失误。
这一方面是因为私募基金资产配置出现差错，导致业绩超预期回调；另一 方面是因为去年A股指数普遍回落，拖累众多私募证券基金业绩“被动” 下跌——比如，去年上证指数、深证诚指与沪深300指数分别下跌 15.1%、25.8%与21.63%。
相比私募证券基金业绩大幅波动，去年私募股权基金的日子也不好过。 一面是股市波动加大导致项目IPO回报率回调，另一面是经济增速放缓令 投资者投资意愿下降，导致他们普遍遭遇募资难。这促使越来越多私募股 权基金与创投基金纷纷向地方政府引导基金、保险信托等机构投资者伸出 募资橄榄枝。
数据显示，去年政府引导基金、政府投融资平台等政府类LP共计向1824只 私募股权投资基金出资，累计出资额逾3万亿元，投资活跃度跃居各类 LP(出资人)首位。
2. 有限合伙人机构化与管理人头部化更趋明显。 相比去年逾70%百亿级私募证券基金投资亏损，私募股权市场则日益呈现 “头部化”趋势。
中基协数据显示，截至去年底，私募股权及创投基金管理人达到14303 家，同比下降4.7%，但与此同时，百亿级私募股权及创投基金管理人达到 268家，同比增长3.9%。这意味着越来越多资金正流向百亿规模的行业头 部私募股权基金与创投基金。
究其原因，一是行业头部私募股权基金的投资策略相对成熟，能在经济波 动周期创造稳健高回报；二是行业头部私募股权基金管理机制相对完善且 投资决策相对透明，不太会出现人为的投资失误；三是众多高净值投资者 与机构投资者普遍认为行业头部私募股权基金拥有更丰富广泛的优质项目 储备，具备更强的抵御投资风险能力。
从募资能力来看，也是得出这一个结论。一面是行业头部PE/VC基金基本 不差钱，新基金产品刚面世就被高净值投资者抢购一空；一面是众多中小 PE/VC基金普遍遭遇募资难，即便他们在某些特定行业领域具有极高的投 资水准，但部分高净值投资者不愿注资。
3. 外资私募基金募集速度与规模有所下降，政府引导基金更火热。 纵观整个2022年，政府引导基金的“火热”表现给创投市场带来了一丝暖意。
据不完全统计，2022年全国有超40只财政出资规模百亿元以上的政府引导 基金设立，涉及至少19个省（自治区、直辖市）。政府引导基金已经成为 中国创投领域最重要的出资群体。
截至2022年10月26日，国内共设立2156只政府引导基金，基金目标规模 总额为11.6万亿元，已到位资金规模为42834.01亿元。其中，设立的产业 类引导基金数量达1118只，基金总目标规模62783.47亿元。
面对高净值客户、企业较为悲观的投资情绪，越来越多私募股权投资基金 纷纷转而寻求地方政府引导基金募资。毕竟，相比民营企业与个人投资者 可能会因经济波动难以按时缴付投资款，不少地方政府引导基金具有资金 相对宽裕且按时到账的优势，有助于私募股权基金顺利开展各项投资策 略。
政府引导基金出现下沉式发展也是如今市场的大趋势之一。从2022年当年 设立的政府引导基金，我们看到了从由“北上深”向中西部延伸，从国家 级、省市级向区县级下沉的趋势。基金规模也越来越大，百亿母基金应接 不暇。投资人面对LP的转换，即各地政府，GP们也相应的调整了自己的 投资策略。
