幕墙行业深耕发展，实现产业经营和资本运营双轮驱动。江河集团幕墙行业持续深耕，经年积累已成为建筑与医疗 “双主业”大型跨国 集团。公司发展概括为三大发展阶段：第一阶段为公司发展的创业与专业化发展阶 段；1999 年，集团前身北京江河幕墙装饰工程有限公司成立，在洞察到高端建筑幕 墙市场的巨大增长潜力和市场趋于质量优先后，公司决定专注于高端幕墙市场，并逐 渐发展为集研发设计、精密制造、工程施工、咨询服务为一体的全球性幕墙系统整体 解决方案提供商。第二阶段为内外兼修协同发展阶段；2011 年，公司于上海证券交 易所 A 股挂牌上市；在 2012-2014 年期间，先后收购香港承达集团、北京港源装饰、 梁志天设计师有限公司，在建筑装饰领域内将业务拓展延伸至室内装饰和室内设计。 第三阶段为双主业多元化发展阶段；2015 年，公司收购澳大利亚最大的眼科医疗机 构 Vision 涉足医疗健康领域，利用高端品牌优势嫁接国内，致力于为国内外客户提 供高品质的医疗健康服务。2022 年，江河集团依托在幕墙行业积累的品牌口碑与技 术水平，拟投资 5 亿元新建 300MW 光伏建筑一体化异型光伏组件柔性生产基地，积 极进军 BIPV 市场。至今，公司已经连续三年入选《财富》中国 500 强榜单，并已形 成建筑与医疗双主业发展的大型跨国集团。
三大业务板块产业链齐全，异型光伏组件生产布局加速 BIPV 业务差异化发展。 在建筑幕墙与光伏建筑领域，公司是集产品研发、工程设计、精密制造、安装施工、 咨询服务、产品出口于一体的系统整体解决方案提供商。同时，公司将光伏建筑业务 向上游产业链延伸，选择走差异化产品路线生产异型光伏组件，将有助于解决光伏建 筑个性化设计需要的行业难点，也将与公司现有幕墙业务形成协同效应，打造新的利 润增长点。此外，公司在装配式内装上采取“自主研发+产业链系统集成”的发展模 式，全力推进内装装配式业务发展。
建筑装饰领域夯实基础，多产业有序发展。江河集团旗下拥有多家子公司和参 股公司，覆盖了建筑幕墙、室内装饰与设计、眼科医疗、光伏建筑等专业领域。公司 主要的下属公司包括江河幕墙、港源幕墙、江河智慧光伏、承达集团、港源建筑装饰、 梁志天设计集团、Vision、江河泽明。其中，江河幕墙、港源幕墙主要涉及建筑幕墙 业务领域，承达集团、港源装饰、梁志天设计集团主要涉及室内装饰与室内设计业务 领域，Vision 、江河泽明主要涉及眼科医疗业务领域。此外，公司锚定光伏建筑一体 化（BIPV）业务，并成立子公司北京江河智慧光伏，依托多年来在光伏幕墙领域的 积累，集多产业资源优势，积极加速推进光伏建筑、智能光伏等创新形式转型升级， 为构建绿色建筑解决方案注入新动能。
公司的实际控制人共同持股总计 53.39%，公司股权结构集中稳定。其中，刘载 望持有公司第一大股东北京江河源控股有限公司 85%的股份；由此，刘载望直接持 有公司 25.53%股份，间接持股 23.68%。刘载望作为公司董事长和创始人，具有丰 富的公司治理经验，公司股权结构较为集中和稳定，利于长期稳步发展。
积极信号频繁释放，建装行业新一轮的转型升级与发展逐渐到来。国家在“十 四五”规划中强调了绿色发展的重要性，国家多部委相继出台有关绿色发展与“碳排 放”的利好政策，在建装行业以绿色建筑为落脚点开展节能减排工作，各地也纷纷有 序推进绿色建筑示范项目的建设，努力推动“碳达峰”“碳中和”的目标。在国家大 力推进“碳中和”的政策背景下，光伏建筑一体化 (BIPV) 作为光伏建筑主要技术路 线之一，将成为幕墙行业主要发展方向。同时，幕墙行业“马太效应”明显，随着疫 情防控措施取得成效以及地产行业的回暖，大型建筑的建筑幕墙工程订单将有望持续 增长。 江河主营收入规模位列第一梯队，引领幕墙行业的转型，未来 BIPV 项目获将带 来新的增长点。江河集团总市值与可比上市公司之间不存在太大差异，但从 21 年营 业收入端来看，已经完成对其它可比公司的超越。作为建筑幕墙行业的龙头企业，公 司依托在幕墙领域积累的口碑与渠道优势，开始加快向光伏绿色建筑转型的步伐，有 望为公司开启“第二增长曲线”，其公司估值有望进一步提升。
