互联网券商和数字化转型较快的传统券商经纪与两融 2C 业务市占率提升较快。
（1） 从个人客户代理买卖证券款来看，行业经纪与两融 2C 业务集中度呈下降趋势，东方 财富、平安证券、中信证券和华泰证券市占率明显提升。
（2）从股基成交额市占率 来看，东方财富市占率增幅明显高于同业，目前仍保持上升趋势，部分头部券商市 占率有所下降。
（3）传统券商单客收入较高，预计主要由于机构客户占比较高。此 外，两融账户开户要求的资产门槛较高且需要在营业部现场办理，使得传统券商单 客两融业务收入更高。
注：（1）代理买卖证券款个人余额包括经纪业务与信用业务的个人余。
（2）市占率的分母取自证券公司全市场代理买卖证券款个人余额（上市券商+非上市券商），其中非上市券商代理买卖证券款个人余 额根据上市券商数据估算。
（3）2017 年中金公司完成收购中投证券 100%股权并纳入合并报表范围导致市占率提升较快，2020 年中信证券完成收购广州证券 100% 股权并纳入合并报表范围导致市占率提升较快，2021 年国泰君安不再将上海证券纳入合并报表范围导致市占率有所下降。
东方财富是互联网券商代表，商业模式清晰且护城河较宽，指南针与华林证券处于 发展初期，短期投入过后有望迎来高速增长。东方财富战略布局明确且先发优势明 显，牌照端已获得证券+代销+期货+基金+海外全牌照，天天基金+东方财富网+股吧 运营能力突出，流量与粘性始终保持前列，经纪+两融+代销业务驱动下客单价值较 高。指南针已收购网信证券，目前在流量获取、内容运营能力方面处于初步阶段， 但具有清晰战略指引，其原有金融信息服务业务和证券经纪业务具有高度协同性， 未来有望迎来高速发展期；华林证券收购海豚股票 APP，与字节跳动开展战略合作， 随着流量引入有望实现高速增长。
