以下是我对创维数字宽带业务优势的概括总结。
业务协同优势：宽带接入与机顶盒业务下游客户高度一致，有望实现协同效应。公司 宽带业务下游为国内三大通信运营商、广电运营商及海外电信、通信综合运营商，与机顶 盒业务客户群体重合大。客户为了减少交易摩擦，降低供货风险，更愿意与出货量大的头 部企业合作，因此具有一定规模的机顶盒企业，开展宽带网络通信连接设备相关业务也更具优势。公司作为全球机顶盒龙头，2015 年引入的宽带业务实现了快速的发展。我们认 为两块业务有望实现相互协同，利好与运营商的合作和供应。
份额优势：深耕运营商市场，集采份额已进入第一梯队。接入网市场的主要玩家包括 烽火通信、星网锐捷，中兴通讯、九联科技等。公司从 2016 年布局宽带网络通信的网关 市场，持续突破。2021 年，公司在中国移动 2020-2021 年智能家庭网关产品集采、中国 电信 2021 年天翼网关 4.0 集采中均表现不俗，位列 10GPON 终端供应商第一梯队。2022 年公司在中国移动 2022-2023 年家庭网关产品紧急集采中，中标 GPON-双频 WiFi6，份 额达到 10.78%，此外中标中国移动 2022 年至 2023 年智能家庭网关产品集中采购（第一 批次）项目所有标包，其中智能家庭网关 GPON 产品表现依旧亮眼。我们认为公司市场份 额领先，有望充分享受双千兆政策利好下带来的业绩增长。
技术优势：WiFi6 替换趋势显著，公司产品领先。相比于 WiFi5，WiFi6 作为新一代 技术具有诸多优势。（1）频段方面，WiFi 5 只涉及 5GHz，而 WiFi 6 则覆盖 2.4/5GHz， 完整涵盖低速与高速设备;（2）调制模式方面，WiFi 6 支持 1024-QAM，高于 WiFi 5 的 256-QAM，数据容量更高意味着更高的数据传输速度；（3）WiFi 6 加入了新的 OFDMA 技 术，支持多个终端同时并行传输，有效提升了效率并降低延时，提高数据吞吐率；（4） WiFi6 通过更优质的 Long DFDM Symbol 发送机制，有效降低丢包率和重传率，使传输更 加稳定。IDC 预计 2022 年 Wifi6 将超越 Wifi5，成为我国出货量最大的网络无线设备，市 场规模接近 8 亿美元。公司在 WiFi6 布局领先，早在 2020 年就发布了创维 Wi-Fi6 千兆双 频路由器。公司自研的全千兆智能网关与 WiFi6 组网路由器也进入了北京冬奥会，提供高 质量的全千兆宽带接入和 WiFi 组网无线覆盖服务，体现公司较高的产品实力与科研能力。
