2022年以来偏股混合型基金 指数的累计收益率为-20.49%。
从权益资产的整体表现来看，2022年A股市场主要宽基指数出现了较大幅度的 下跌。截至2022.11.23，2022年以来上证50、沪深300、创业板指数的累计下跌幅 度均超过20%。
从不同行业来看，截至2022.11.23，2022年以来申万一级行业中煤炭、综合、 交通运输行业涨幅居前；从不同风格来看，2022年以来价值风格指数的下跌幅度相 对较小。
从主动型权益基金的表现来看，截至2022.11.23，2022年以来偏股混合型基金 指数的累计收益率为-20.49%，涨幅在主要宽基指数中位于中游水平。
此处，我们通过业绩归因分析2022年以来主动型权益基金的收益来源。具体来 看，我们在2021Q4、2022Q1、2022Q2、2022Q3这4个季度报告期筛选满足以下 条件的基金作为样本基金，并分别从资产配置，权益投资(行业配置、个股选择、交 互收益)以及网下打新等角度对其进行业绩归因，从中分析主动型权益基金的收益来 源：
1．基金类型：普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型； 2．基金规模：合并规模高于2亿元； 3．权益仓位：权益资产配置比例高于60%； 4．成立时间：存续时间超过0.5年； 5．业绩基准：业绩基准为宽基指数，且港股持有比例不存在下限。
具体来看，对于筛选出的样本基金，我们以中证800指数、港股综合指数分别作 为作为A股、港股的业绩基准。在资产配置层面，我们根据基金的季度权益、债券仓 位变化计算资产配置收益；权益投资层面，我们基于Brinson模型计算基金相对于业 绩基准的行业配置收益、个股选择收益以及交互效应收益；网下打新层面，我们根 据基金的实际新股获配情况，结合新股上市后的涨幅以及基金规模计算基金参与网 下打新的收益率。最终，我们每个季度取样本基金在各个归因分项上的平均值，并 将2022年以来各个归因分项的收益进行加总。
从归因的结果来看，资产配置层面，整体上2022年主动型权益基金的收益贡献 为负；权益投资层面，整体上基金在行业配置上的收益贡献为负，在个股选择上的 收益贡献为正；网下打新层面，2022年网下打新对于主动型权益基金的整体收益贡 献约为0.47%。
