储能业务技术实力雄厚，美的入主助力发展。
1.1.技术水平一流，产业链布局全面
公司深耕储能行业数十载，技术水平一流。公司 2009 年入局储能行业， 2012 年，公司在国家能源局支持下建设了“可再生能源储能并网工程实验 室”，进行分布式储能产品的研发。2015 年，公司兆瓦级箱式储能系统成 功通过了 TUV、北美认证机构 CSA 等市场门坎认证，在夏威夷区域建设了 商用级电站，在海外微网及储能市场的布局初具规模。2018 年，公司在储能调频领域率先通过国内火电厂储能调频系统并网性能测试考核及验收， 支撑电网侧电站大规模应用。2019 年来，公司交付范围向海外拓展效果明 显，现已在北美、非洲、澳洲、日本等地实现储能产品的批量出货。
公司近两年持续实现储能项目的成功交付，覆盖发电侧、电网侧、用 户侧以及新能源配套四个领域。近两年来，公司持续实现储能项目的成功 交付。2021 年，公司的发电侧霍城新能源储能项目为全疆 2021 年度保障性 指标中第一个全容量并网发电项目。此外，电网侧美国印第安纳州二期项 目中，公司实现首次出货美国 280Ah 储能系统，储能容量为 24MW。2021 年的用户侧诚德锂电池储能系统项目，储能容量为 2MW，可实现削峰填谷、 需求响应及备电等功能。2022 年的南美洲新能源配套电站级项目采用科陆 新一代 1500V 预装式高能量密度储能系统，储能容量为 485MWh，是南美 洲现今最大的电池储能项目。公司储能项目及技术受到客户认可，项目持 续推进。
储能系统主要结构包括电池、BMS、EMS、PCS 等。储能系统内部结 构包括电池、电器元件、机械支撑加热和冷却系统（热管理系统）、电池 管理系统（BMS）、能源管理系统（EMS）、双向储能变流器（PCS）共 同组成。作为储能系统的重要组成部分的 BMS 电池管理系统主要负责电池 的监测、评估、保护以及均衡，EMS 能量管理系统的主要任务为数据采集、 和能量调度，储能变流器可以控制储能电池组的充电放电、实现交直流的 变换。
公司就储能业务进行全方位布局。公司储能业务覆盖范围广，主要产 品包括储能双向变流器、光储一体变流器、中压变流系统、BMS 电池管理 系统、EMS 能量管理系统、移动储能系统。公司储能产品应用场景广泛， 覆盖火电厂联合调频、新能源配套储能、电网侧调峰、用户侧填谷套利、无电地区微电网等多个领域。
1.2.2022 年订单数量持续突破，产能扩张力度大
公司接连获得大额储能订单，智能电网订单同样高速增长。近两年， 公司签订合同及订单数量饱满，成效颇丰。储能方面，2021 年公司持续布 局海外储能市场，签署美国印第安纳州最大储能项目（38MW/109.3MWh） 合同，实现大规模单机 2MW 的 PCS 北美出货。公司在 2022 年 3 月和 5 月 分别与美洲客户签订合同，并于 7 月和美洲某客户签订 450MWh 的集装箱 式电池储能系统及 600MWPCS 的合作协议。同时 2022 年 7 月，公司中标 中国电建山东电建公司宁夏京能宣和 150MW/300MWh 储能项目储能系统 设备采购项目。截至 2022 年 9 月，公司电池储能系统获得订单量已超过 1.4GWh。公司多次获得大额储能订单，业务发展持续提速。智能电网业务 方面，截至 2022 年 9 月，公司已实现 5 次中标，中标总金额达 8.80 亿元， 已高出 2021 年全年的 7.44 亿元，智能电网订单高速增长。
公司储能业务产能高速扩张。项目方面，2017 年公司在江西省宜春经 济技术开发区启动投建储能生产基地一期，年产 3GWh。2022 年 7 月一期 项目正式投产，同时二期项目签约，计划产能为 5GWh。公司产能扩产幅 度较大。同时在材料采购方面，公司计划于 2023 年采购 4GWh 电芯、于 2024 年采购 4GWh、于 2025 年采购 8GWh 电芯，采购计划彰显储能业务高 速发展的决心。
外部融资环境影响公司现金流，储能业务发展进度受阻。在 2018 及 2019 年，由于整体外部融资环境较为紧张对公司资金周转产生影响，公司 资金较为紧张。2018 年公司现金流净额为-3.95 亿元，由正转负，2019-2021 年公司现金流净额有所回升但仍为负值，2022H1 公司现金流净额达 0.07 亿 元，由负转正。而储能业务固定投资较大，且产品交付模式导致需要较大 的资金支持，储能业务发展进度部分受限。
美的集团或将成为公司控股股东。2022 年，公司发布定增公告，拟募 集资金不超过 13.86 亿元，资金拟全部用于偿还有息负债。经过前期表决权 委托、非公开发行股份、协议转让、股份转让选择权等权益变动后，公司 的控股股东将由深圳资本集团变更为美的集团，美的集团持股将达到约 29.96%。
美的持续布局新能源，与公司协同效应显著。美的集团就新能源进行 深度布局。新能源车方面，产品包括电机、驱动系统、热管理系统等部件 系统、自动化解决方案、汽车大数据+云服务以及离心机等。新能源及储能 方面，2020 年，美的收购合康新能，合康新能提供源、网、荷、储一体化 负荷侧系统解决方案，在储能方面，合康提供风储、光储、风光储、光储 充等解决方案，具体产品包括户用储能等。未来，公司依托于美的集团的 资金实力和产业协同，公司有望迈入发展快车道。
