布局“1+1+2”模式，多元业务协同发展。
工程施工是公司的核心业务，是公司稳定增长的根基。受益于大股东重组，公司 2021 年工 程施工营收高达 694.7 亿元，YOY+42.9%，占比 81.9%。2022 年上半年工程施工业务营收为 379.5 亿元，YOY+38.9%，占比 85.5%，自 2020 年以来各季度营收占比均在 90%左右。
公司坚持“以公路施工为主”的发展战略，参与了成自泸、遂宁至广安、遂宁至西充、雅 安至康定、康新过境线、汶川至马尔康、成资渝、成乐扩容等高速公路项目及地方城市道路工 程项目，产值和施工能力迅速成长，展现出强劲的发展势头。截至 2021 年公司在建项目共 432 个，新建高速公路及地方道路里程已达 1100 余公里，高速项目市场份额超过 1200 亿元；公司 养护里程已达 5000 余公里，占川内市场份额 2/3 以上，市场占有率排名全省第一，技术水平和 施工能力不断提升。
公司计划依托省内充足的自然资源优势，积极布局优质清洁能源项目，加大对水电风电产 业投资力度，全力推动锂电池产业链的完善，提升锂电池正极材料和前驱体的规模化生产能力， 完善产业链闭环，使新能源业务板块成为公司新的支柱产业。
2.1 积极布局新能源业务，水电经营稳定且持续
公司持有巴郎河公司和鑫巴河公司所经营的 4 座水力发电站，总取水量为 58.17 亿 m³/年， 总装机容量为 23.2 万千瓦。近年巴郎河与鑫巴河水量均衡，历年发电量波动较小。2015-2021 年公司水电收入稳定在 1.7-2.0 亿的区间，毛利率基本保持在 35%-40%之间。
除在手水电项目外，公司还通过参股四川铁能积极拓展其他能源项目。公司参股的汉源铁 能新能源开发有限公司所持有风电项目已经投产，总装机容量为 4.75 万 KW；公司参股的铁投环 联能源股份有限公司所持有光伏项目也已投产，总装机容量为 100 万 KW，目前均处于商业化运 营阶段。另外，公司通过四川大渡河双江口水电开发有限公司参股的双江口水电站项目处于在 建中，是四川省政府批准的大渡河干流水电调整规划的第 5 个梯级，电站装机 200 万 KW，建成 后可使大渡河干流梯级电站增加枯期电量 67 亿 KWh，增加枯期出力 176 万 KW。
2.2 锂电领域持续发力，三元正极前景广阔
新能源电池前景广阔，三元正极材料需求提升。随着国家《新能源骑车产业发展规划 （2021-2035）》以及《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》的出台， 提高汽车能效降低油耗、促进新能源汽车的快速发展的政策导向已经非常明确。根据中国经济 网数据，目前国内新能源汽车零售渗透率已经超过 30%。新型动力电池的需求也有望继续保持 高位，预计 2022 年全球动力电池需求量为 697GWh，较 2021 年增长 278GWh。正极材料是锂电池 最重要的原料，占锂电池成本比重 43%。2021 年我国正极材料中三元正极材料出货量为 42 万吨， YOY+75%，占比高达 38%，仅次于磷酸铁锂正极材料。作为正极材料的重要细分，三元正极材料 出货量有望随着动力电池需求量水涨船高。
随着全球动力电池需求量逐年上升，我国成为三元前驱体出口大国。2021 年全球三元前驱 体出货量跃至约 74 万吨，YOY+76%，中国出货量 62 万吨，YOY+87%，占全球比重提升至 84%。随 着全球新能源汽车产业蓬勃发展，日韩电池巨头大幅扩充产能，为我国三元前驱体出口增长创 造了良好的机会。2021 年我国三元前驱体出口量高达 13.67 万吨，YOY+47.5%，相比之下进口量 仅为 0.56 万吨，较上年增长 0.4 万吨。动力电池市场的兴起，为我国新能源产业进军海外市场 提供了机遇。
成立新锂想，打造锂电池产业链。为贯彻国家能源改革、新能源汽车及动力电池发展等方 面的需求，公司于 2018 年与四川绿然科技和四川科能锂电共同出资成立了四川新锂想能源科技 有限责任公司，从事锂电池及材料的生产研发、废旧电池与动力蓄电池的收集、贮存、处置等 业务。公司在射洪市重点开展“5 万吨/年锂电正极材料项目”、“5 万吨/年锂电正极材料项目” 以及“10 万吨/年退役动力电池回收利用项目”。公司目前已建成 1 万吨/年正极材料生产线，正 加快推进正极材料二期、前驱体项目一期、电池回收项目一期的建设，计划在十四五期间形成 锂电池“前驱体-正极材料-电池回收”的闭合生产链。2021 年国内正极材料产量为 39.81 万吨， 若以此为计算依据，新锂想“5 万吨/年正极材料项目”达产后可占据国内 11.2%的市场份额。
公司借助川能动力参投李家沟锂辉石矿，为新能源电池材料提供保障。2022 年上半年，公 司以 1.48 亿元的价格受让川能动力公司所持能投锂业公司 5%的股权。能投锂业是国有控股大型 锂资源开发平台公司，拥有四川省阿坝州李家沟锂辉石矿开采权。李家沟锂辉矿区保有矿石量 3881.2 万吨，Li2O 保有量 50.22 万吨，折合 126 万吨 LCE。矿区Ⅰ号主矿体是目前探明并取得 采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。李家沟锂辉石矿规划日处理 4200 吨原矿，年处理原矿 105 万吨，年生产精矿约 18 万吨，是目前国内进入实质性建设的最大锂辉石矿山。当前全球锂辉石 产能集中于西澳，中国锂矿进口依赖度较高，公司参股李家沟锂辉石矿项目，能够为新能源产 业提供丰富的原料支持。
公司收购金川股份磷矿，奠定磷酸铁锂电池产业基础。公司通过破产重组重整以现金 4.3 亿元收购会东金川公司 100%股权，并出资 6.1 亿元用于金川公司矿山建设、复产复工和基础设 施投资，共投入 10.4 亿元锁定磷矿资源，完善新能源产业链。金川公司拥有 4x3000kV·A 热法 黄磷生产装置，黄磷产能超过 6 万吨∕年，计划于 2022 年底复工复产；在矿山资源方面，金川 公司拥有大黑山、大山梁子、大桥磷矿区大水沟 4 座磷矿山采矿权，其中大黑山矿权证延续工 作已于 2022 年 4 月 22 日审批通过，有效期为 20 年，其余矿山因开采面积及储量小基本上难以 通过采矿权延续的审批手续。大黑山矿山开发面积 1.10 平方公里，磷矿资源 1.04 亿吨，储量 充沛，为公司发展磷酸铁锂电池提供资源支持。
公司通过参投蜀能矿产，开发马边磷矿资源。公司与川能动力、比亚迪及马边彝族自治县 禾丰国有资产有限公司共同成立蜀能矿产公司，综合开发马边县老河坝矿区三号矿块磷矿资源 及磷酸铁锂项目，其中四川路桥出资 6.7 亿元，占比 67%。目前三号矿块共探明磷矿石资源储量 3721.9 万吨，蜀能矿产正积极推进三号矿块的探转采工作，同时蜀能矿产“5 万吨/年磷酸铁锂 新材料项目”已完成备案。
其他矿业资源方面，公司控股子公司鑫展望下属的南江霞石新材料项目已开工建设；海外 厄立特里亚阿斯马拉铜多金属矿完成了银团组建，并签订了 EPC 合同，正式启动矿场建设工作。
