银行利润改善的来源哪些方面？

我来对银行利润改善的来源进行简单梳理。

1.利润改善的来源之一：风险下降

银行的历史不良周期是18-20年，我们发现不良周 期与经济短期波动的相关性较小。海外国家也是这 样。

当前处在不良下降期，上市银行数据已经连续8个 季度下降(截至2022Q3)，银保监会的全行业数据 则显示不良率连续7个季度下降(截至2022Q2)。

2020年后不良率的下降，在业绩上并未充分体现。一方面，目前上市银行的逾期贷款率已经低于不 良贷款率。逾期率的持续下降在不良率上还未充分体现。

另一方面，22Q2上市银行的信贷成本率(1.00%)，仍比不良净生成率(0.69%)高很多。这意味着每 年有‚贷款余额*0.69%‛的不良贷款产生，但信用减值损失却计提了‚贷款余额*1.00%‛，超额 的0.31pct是未来盈利释放的空间。鉴于22Q3行业平均ROA仅为0.75%，我们认为利润释放空间比 较可观（前提是不良贷款能及时被核销和处臵）。

2.利润改善的来源之二：杠杆倍数的变化

巴塞尔银行监管委员会一直在更新银行监管的全球标准，2017年12月发布了《Basel III: Finalising post-crisis reforms》。国内称其为‚巴塞尔协议最终版‛或‚巴塞尔协议3.5‛。

这个‚最终版‛原定在2022年1月1日开始实施，后来推迟到2023年1月1日。我们认为国内有望在 未来发布中国版本的监管办法。

 根据我们于6月29日发布的报告《巴塞尔协议III最终版解读》测算，新规之后权重法下的中小银行的 风险加权资产下降幅度在13.5%左右，内评法银行也会受益。 • 中国版本的办法若按照巴塞尔委员会的标准制定，我们认为银行的经营杠杆倍数有提升空间，ROE 有望上行。