我认为公司在客户资源、产品技术、集成能力、产业整合以及产能等方面已建立起 多元化竞争优势，将持续受益于全球 VR/AR 行业的高速发展。
客户资源：整机代工领域佼佼者，占据全球 70%份额。依托在声/光器件、传感 器和通信模块零组件上较强的制造能力和经验，歌尔与 Meta Oculus、索尼、 Pico 等全球领先科技企业合作紧密。根据 VR 陀螺数据，2022H1 全球 VR 头显 出货量约 684 万台，其中 Oculus Quest 2 约 590 万台，占比 86%，国内市场则 由 Pico 占据 61%份额，而 Oculus、Pico 等均是歌尔组装代工业务的重要客户。 2021 年 8 月微型显示光学技术大会上，公司董事长姜滨先生表示，歌尔目前已 经占据全球中高端虚拟现实头显 70%的市场份额，并率先引进世界领先的 12 英 寸纳米压印生产线，打造全球领先的 VR/AR 高端光学零组件产业基地。
产品技术：储备深厚，路线走在行业前沿。歌尔股份 VR 一体机解决方案方面， 采用骁龙 XR2 平台，搭配 Pancake 折叠光路、6DOF 追踪、眼球追踪等业内顶 尖技术，整机重量仅为 350 克；AR 一体机产品同样配备 Micro LED+光波导的 顶尖近眼显示方案，并集成 6DOF 追踪、眼球追踪等交互方式。今年 5 月 20 日， 歌尔携手高通发布基于骁龙 XR2 平台的无线 AR 智能眼镜参考设计，旨在助力品 牌厂商面向市场更快速地推出基于骁龙 XR2 平台的 AR 产品。
可提供 VR（菲涅尔透镜、折叠光路等）/AR（衍射光波导等）产品光学镜头设 计、开发、工程到量产的一站式光学解决方案，具备光学镜头工程与量产能力。 声学方面，基于十余年声学设计经验，歌尔可提供自主研发的麦克风/阵列，拥 有突出的 3D 音效及音效增强技术，提供优秀的声学性能及音乐体验。系统集成 方面，凭借丰富的项目经验，歌尔可提供产品的 ID 设计、声光设计、射频&天 线设计、软件设计、电子设计与机械设计一体化系统集成解决方案。此外，歌尔 还具备优秀的自动化研发制造能力，可为客户提供定制化、柔性化、高精度的自 动化生产测试解决方案，确保高良率、低成本，支持客户产品快速量产上市。
产业整合：积极开展合作及投资，整合产业链上下游。上游方面，歌尔深度布局 芯片、光学模组等关键零组件。歌尔与高通于 2015 年便开始在 XR 领域展开合 作，结合自身在声学、光学、传感器、材料应用等方面的技术优势和深厚的系统 集成能力，歌尔为行业打造前沿的 VR/AR 参考设计范例，助力加快产品的商用 化进程；歌尔是 Kopin 的重要战略合作伙伴，并于 2017 年对 Kopin 进行 2,460 万美元的投资，同年 6 月，歌尔正式推出基于 Kopin 微显示技术的新一代 VR 头显的参考设计 Elf VR，搭载两块超高分辨率与刷新率的“Lightning”OLED 微显示屏，可实现双目 4K 超高清显示；此外，2018 年歌尔还就光波导元件的 量产与行业领先企业 WaveOptics 签订了独家生产合作伙伴协议，同年歌尔还参 投了 WaveOptics 的 2,500 万美元 C 轮融资。
下游方面，歌尔与业内头部客户建立长期稳定的深度合作关系。Pico 现任 CEO 周宏伟曾任歌尔声学副总裁，根据元气资本消息，2021 年 1 月，歌尔股份大股 东歌尔集团以间接加直接持股 35.08%成为了青岛小鸟看看科技有限公司（Pico 品牌主体公司）第一大股东。尽管当年 8 月字节跳动对外宣布收购 Pico，但字 节跳动官网显示，歌尔股份仍是被收购后的 Pico 的战略供应商，Pico 将作为头 部客户与歌尔继续合作，双方已签署长期战略合作协议，确保供应链稳定运转。
产能扩充：发行可转债助力产能提升。公司 2020 年发行可转债募资 40 亿元， 其中 10 亿元拟投入 AR/VR 及相关光学模组项目的建设（包含自有资金的总投资 额为 11.15 亿元），其中 AR/VR 产品项目、光学模组项目分别对应 6 亿元和 4 亿元投资，建设期为 2 年，建成后可实现年产 350 万套 VR/AR 产品和年产 500 万片精密光学镜片及模组产品。公司 2021 年年报显示， AR/VR 产品项目和光 学模组项目已累计投入金额为 3.04/0.32 亿元，投资进度分别为 50.63%/7.92%。
