2016 年 4 月 30 日，2015 年国家临时存储玉米收购期限截止，标志着国内玉米市 场定价机制正式切换为“市场定价、价补分离”，即一方面生产者随行就市出售 玉米，各类市场主体自主入市收购，另一方面对东三省和内蒙古给予一定财政补 贴，以保持优势产区玉米种植收益稳定。
托底价格的取消让供需关系重归玉米定价主线。
（1）产量方面：为应对前述玉 米种植盲目扩张导致的种植结构失衡和生态环境破坏问题，农业部在 2015 年 11 月定制下发《“镰刀弯”地区玉米结构调整的指导意见》，提出镰刀弯地区 5 年 内调减 5000 万亩玉米种植面积的目标，并在次年 4 月提出了适宜性、种养结合、 生态保护、种地养地结合、围绕市场、有保有压的六条调减路径。具体措施方面， 核心产区不断下调玉米生产者补贴，并不断提高大豆生产者补贴，叠加期间玉米 价格底部震荡，国内玉米和大豆种植面积呈现相反走势。据国家统计局统计， 2016-2019 年国内玉米播种面积分别调减约 1200/2700/400/1300 万亩，2016-2019 年国内玉米产量分别-138/-454/-190/+360 万吨。
（2）库存方面：在产量不断下 调的同时，临储库存也在加速释放，据国家粮食交易中心公布数据显示，2017 年 和 2018 年的临储玉米拍卖年成交总量分别高达 3280 万吨和 9883 万吨，产量调减 被库存释放淹没。
（3）进口方面：虽然该段时间国内玉米价格维持底部震荡，但 国内较高的种植成本令配额内玉米进口依旧存在竞争力。据海关总署统计， 2016-2019 年国内玉米进口量分别为 317/283/352/479 万吨，相较前期有小幅调 减。
（4）需求方面：2016 年年中，国内猪价见顶，后续生猪产能的持续调减令玉米饲用需求走弱，叠加 2018 年下半年非瘟爆发带来的产能去化加速，2016-2019 年间的玉米饲用需求整体处于递减状态。
从具体价格表现来看，在库存释放+进口替代+需求走弱的三重压力下，国内玉米 价格于 2017 年初触底后，并在 2017-2018 年期间整体保持底部震荡。然而受 2017、 2018 两年临储库存大幅释放影响，2019 年临储库存玉米拍卖成交量开始大幅缩 减，库存压力开始弱化，而猪价底部反转带来的需求回暖预期成为核心关注，叠 加国内玉米面积调减，国内玉米价格在 2019Q2 迎来反转。然而受 2019 年国内玉 米单产提升影响（全国平均每亩增产约 28 斤），国内玉米价格中枢小幅抬升后依 旧保持震荡走势。
