主要权益类资产配置意愿先降后升，保险及贵金属配置意愿较强。
家庭投资行为与市场行情息息相关，家庭对各类资产的配置意愿随着外部环 境的变化而变化。当不确定性因素增加时，家庭对股票/基金类资产的配置意愿 指数明显低于保险及贵金属类资产，如 2020 年初的疫情阶段以及经济预期相对 较弱时的 2022 年上半年。当信心逐渐恢复时，家庭各类资产配置意愿指数将逐 渐趋同，并达到相对均衡的状态。
具体来看，2022 年前三季度受股市震荡下跌行情以及海外复杂形势的影响， 主要权益类资产配置意愿下降。股票/基金类资产配置意愿指数从 2022 年一季度 的 102.1 下降至 2022 年三季度的 97.0；海外资产配置意愿指数也从 2022 年一 季度的 101.8 下降至 2022 年三季度的 99.1。
2022 年第四季度受中国优化疫情防控政策的影响，中国重新打开大门，股 市逐渐稳定，股票/基金类与海外资产类资产配置意愿上升。值得注意的是，四 季度家庭对海外资产的配置意愿较为强烈，从 2022 年三季度的 99.1 上升至 2022 年第四季度 107.4。
由于 2022 年受到多重超预期因素影响，家庭的风险意识以及避险意愿相对 较高，更青睐于保险年金产品以及抗通胀的贵金属资产。2022 年各季度商业保 险类以及贵金属类资产配置意愿指数均高于 100 且保持在较高水平。2022 年四 季度家庭对商业保险类以及贵金属配置意愿分别高达 106.3 以及 105.7。
总体而言，家庭的投资行为与外部市场环境息息相关。当股票市场不确定性 上升时，家庭对保险以及贵金属等避险资产的配置意愿上升，对主要权益类资产 配置意愿下降。
2022 年基金和股票类投资意愿呈现“V”型走势。2022 年前三季度，由于股 市震荡下跌，家庭对于基金和股票类资产配置意愿下降，三季度各类型基金、股 票类资产指数均低于 100。2022 年四季度由于优化疫情防控政策的影响，家庭对 于基金和股票类资产配置意愿上升，各类型基金、股票类资产指数均突破 100。
由于股市波动较大，家庭避险意愿加强，家庭对于可转债以及偏债型基金的 配置相对较强，故家庭对偏债型基金的配置意愿指数波动幅度低于偏股型基金与 股票/期货/衍生品配置意愿指数的波动幅度。
按金融资产分组来看，2022 年各资产组家庭的股票、期货、衍生品配置意愿 呈现“V”型走势，而且各资产组股票、期货、衍生品配置意愿逐渐趋同。
2022 年上半年，金融资产 100 万以上群体的股票、期货、衍生品配置意愿 高于其他资产组，且有一定差距。2022 年下半年，由于股市震荡下跌，波动较 大，金融资产 100 万以上群体的股票、期货、衍生品配置意愿下降且与其他资产 组的差距进一步缩小，逐渐趋同。可见，股市的行情对家庭股票、期货、衍生品 的投资意愿有较大影响。当股市不确定性较小时，高资产家庭更热衷于投资股票、 期货、衍生品；但当股市不确定性较大时，高资产家庭配置股票、期货、衍生品 的意愿下降，各资产组家庭对股票、期货、衍生品配置意愿逐渐趋同。
