通灵股份是中国光伏接线盒行业规模较大的企业之一，主营业务为太 阳能光伏组件接线盒及其他配件等产品的研发、生产和销售。公司 2005 年启动接线盒项目；2015 年在新三板挂牌；2016 年获得全球首 张 IEC62790 光伏接线盒认证证书；2017 年获中国驰名商标、荣获德 国莱茵 TUV 国内首张接线盒氨气测试合格证书；2021 年在创业板上市。
实际控制人为严荣飞家族，包括其妻孙小芬、其女严华、女婿李前进， 四人合计持有股权 58.63%。李前进、严华分别直接持有公司股权 14.13%、12.92%，通过尚昆生物分别间接持有股权 3.03%、3.03%。 严荣飞、孙小芬通过尚昆生物和通泰投资分别持有股权 18.43%、 7.09%。
实控人严荣飞是公司核心技术人员，作为电子技术资深工程师，参与接 线盒国标的起草，对接线盒内部自动保护器件具有独特的技术指导作用。 主导预灌胶接线盒、芯片低压封装等多个项目，带领公司获得多项专利 技术。
公司的主要产品为太阳能光伏组件接线盒，连接器，互联线束等。 太阳能光伏组件接线盒是太阳能光伏组件的重要组成部分，它的主要作 用包括：一是连接，连接太阳能光伏组件，将组件产生的直流电引出； 二是保护，在组件发生热斑效应时，起到自动保护作用，是太阳能光伏 发电系统必不可少的配套产品。
光伏接线盒产品主要由盒体、盒盖、自动保护器件、导电体、底座、连 接器、电缆线等配件构成。接线盒的连接功能主要通过导电体→电缆线 →连接器完成，出现热斑效应时，自动保护器件将起到保护作用。自动 保护器件工作时会产生大量的热量，散热是接线盒的重要设计内容，也 是目前接线盒设计水平的关键所在。
由于太阳能光伏发电环境的特殊性，接线盒的性能要求较高，需具备以 下性能： 1、耐候性。接线盒的耐候性是指接线盒应用于室外时经受气候的考验， 如光照、冷热、雨雪等造成的综合破坏。 2、防水防尘。因为太阳能光伏电站长期暴露在室外环境中，需经受风 雨、风沙、浮尘等气象环境 3、耐紫外线。因为在高海拔地区或者光照较强的地区，紫外线会对塑 料产品造成损坏
公司营收稳步增长，归母净利润恢复稳态水平。2013-2021 公司营收 稳中有增，CAGR 为 9.75%。2022 前 3 季度公司营收 9.84 亿元，同 比上涨 6.20%；归母净利润 0.94 亿元，同比上涨 48.85%。受行业与 政策影响，归母净利润波动较大，现已恢复稳态水平。2018 年公司受 “531”光伏新政影响，归母净利润下降幅度较大，2019 年推出分体 接线盒及芯片接线盒，归母净利润得以恢复并创新高。2021 年，受主 要原材料价格上涨影响，归母净利润小幅下降。
管理优化，费用率稳中有降。公司管理费用率较高，但相对稳定。 2016-2021 年公司期间费用率从 9.51%下降至 3.77%，2022 前 3 季度 期间费用率为 1.56%，管理优化效果明显。
盈利能力有望回复。2018 年，受子公司中科百博（主要从事太阳能光 伏发电）的影响，计提资产减值损失 8222 万元，导致净利率较低，目 前中科百博经营状况良好，已并网 19.35MW 并正常发电。2022Q3 公 司毛利率、净利率分别为 15.29%、9.59%。
目前中国大陆市场是发力重点。2016-2021 年中国大陆收入占比均在 70%以上，同期中国大陆营收 CAGR 为 15.21%。公司不断加强在中国 大陆市场，不断优化中国大陆经销商体系，增加产品推广力度， 2022H1 中国大陆主营收入 5.89 亿元，同比上涨 17.29%。
