随着我国工程建设领域投融资模式变化，公司凭借在该领域的省内传统优势，在 施工基础上向上下游扩展产业链，持续巩固“投资+施工总承包”业务模式。基 建板块，推动业务结构由“单一施工”为主转型为“投资、施工、运营”并举， 项目层面逐步覆盖交通工程、市政工程、水利建设、城镇综合开发；房建板块， 与房地产开发、设计咨询、监理、物业管理等业务协同，形成“开发+设计+施 工+服务”的一体化优势。
目前公司主要有单一施工、EPC 总包及 PPP 三大类业务模式。单一施工模式在 过去数年间为主流业务模式，贡献最多收入与毛利，但随着公司推动业务模式多 元化，单一施工模式在整个工程建设板块中的收入占比从 2017 年 90.72%降至 2021年75.44%，毛利率占比则在五年间由71.08%大幅下降21.79pct至49.29%。
PPP 模式在 2017-2019 年间增长较快，营收占比由 7.06%增长至 20.37%，毛 利占比由 23.37%增长至 46.45%，占比接近一半，2019 年后 PPP 项目监管更 加规范，公司 PPP 项目模式增长放缓、随后减少，至 2021 年营收和毛利占比 分别收缩至 11.8%、36.75%。EPC 模式是公司大力推动的业务模式，符合公司 凭借施工优势切入上游设计咨询和下游运维服务的转型方向。EPC 模式在过去 数年增长较慢，2021 年营收与毛利分别大幅增长至 67.52 亿元、6.12 亿元，占 比分别为 12.75%、13.69%。
毛利率方面，过去 5 年工程板块整体毛利率有所下滑。从具体业务模式来看，PPP 模式毛利率最高，2017-2019 下滑后连续两年回升，5 年间均维持在 20% 以上，随着 PPP 项目规模收缩，该业务对整体毛利率的影响在逐渐缩小。传统 单一施工模式毛利率最低，且在 2021 年受上游原材料涨价影响首次降至 6%以 下。EPC 模式毛利率居于 PPP 模式与单一施工模式之间，受原材料涨价等因素 影响，近 5 年毛利率持续下降，2021 年毛利率 9.06%，仍显著高于单一施工模 式，随着上游原材料价格企稳，同时公司 EPC 项目规模不断扩大，单位成本有 望逐渐下降，毛利率有所回升。
据公司公告，截至 2021 年底未完工项目仍有 671 个，总合同金额 2072.06 亿元， 其中剩余合同总金额为 836.58 亿元。在所有剩余合同金额中，单一施工模式、 融资合同（PPP）模式、EPC 模式的合同金额分别为 674.98 亿元、67.65 亿元、 93.95 亿元。假设所有未完成合同剩余合同金额全部确认为收入，EPC 模式在收 入中的占比将达到 11%，较 2021 年基本保持稳定，随着 EPC 模式毛利率企稳 恢复，EPC 项目规模扩大将为公司提供稳定盈利来源。
