看点一：“水涨船高”，行业蛋糕不断做大 激光加工是利用高强度的激光束，经光学系统聚焦后，通过激光束与加工工 件的相对运动来实现对工件的加工，实现对材料进行打孔、切割、焊接、熔覆等 的一门加工技术。相对于传统加工工艺，激光加工具有适用对象广、材料变形小、 加工精度高、低能耗、污染小、非接触式加工、自动化加工等优点，目前已成为 一种新型制造技术和手段。 我国激光加工行业实现快速发展，激光控制系统市场规模约 41 亿元。据统计， 数据显示，我国激光设备产量从 2016 年的 5.58 万台迅速增长至 2021 年的 20.19 万台，期间年均复合增速为 29.33%。根据《中国激光产业发展报告》数据，2021 年中国激光加工设备市场规模约 821 亿元。假设激光控制系统占比约 5%（以切割 设备相关数据进行参考），预计 2021 年激光控制系统市场规模约 41 亿元。
看点二：新能源行业进口替代空间大 随着超快激光技术的不断发展和成熟，中低功率激光器的应用领域逐渐开始 向半导体、新能源、脆性材料加工等领域进行扩展，国内激光加工应用开始从一 味追求高功率向高精度、高速度等方向转变，如动力电池极耳切割、光伏硅片划 线等应用，相对于激光器功率的提升，其更加看重加工的精度及加工效果等指标， 促进了激光行业整体向更高精度和更快效率的方向发展。 锂电制作过程中通常会采用激光切割及焊接。以极耳切割为例，极耳切割是 生产锂电池的其中一道工序，可采用振镜控制系统。通过激光模切或者机械模切 在电池极片上加工出所需要的形状，做出极耳，也就是上面提到的从电芯中将正 负极引出来的金属导电体。金橙子激光极耳切割控制系统能够搭配使用各种不同 厂家的激光器和扫描振镜，加工过程中能够实时监测速度，精确控制每一个位置 的切割能量，最大限度保证整个极耳每个部位的切割效果一致；另外，也能够实 时尺寸监测反馈，采用全程摄像定位多点计算，确保切割的尺寸精度。
根据测算，锂电控制系统需求有望从 2021 年的约 1 亿元提升至 2025 年 7.8 亿 元，具备较大的进口替代空间。
光伏激光设备一般也采用振镜控制系统。根据全球光伏激光设备龙头帝尔激 光招股书显示，其采购的原材料主要包括：光学部件、机械部件、电控部件、气 动部件和其它组件。其中：光学部件主要包括激光器、数字相机、振镜、透镜、 扩束镜、反射镜等，其中：激光器为激光加工设备的核心部件，用于产生激光束； 数字相机主要用于定位；振镜主要用于控制激光束的偏转，以实现激光光束的精 准定位要求。以帝尔激光为例，假设 2022 年其激光设备产量 800 台，每台需要约 2 套振镜控制系统，每套价值量约 4500 元，则替代空间高达 720 万元。 光伏激光设备对振镜需求预计至少达 3 亿元以上。保守假设 2025 年光伏（电 池片+组件）激光设备市场规模达 80 亿元，按照振镜控制系统 4%的价值量占比计 算，2025 年光伏激光设备需求或达 3.2 亿元。 综上，仅考虑锂电和光伏激光设备大多采用中高端振镜控制系统，进口依赖 性强，且设备产能大多集中在中国。我们预计这部分的进口替代空间合计或达 10亿元以上。公司产品广泛应用于消费电子、新能源、半导体、汽车、服装、医药 等领域，我们预计公司有望在新能源领域能够有所突破，成为公司另一成长点。
看点三：打击盗版力度有望加大 公司激光加工控制系统核心系控制软件，近些年行业内存在较严重的盗版行 为。由于下游设备厂商的行业集中度较低，且工业软件往往无需联网使用而导致 难以识别盗版，导致行业打击盗版成本较高、难度较大，以至于近几年盗版市场 未受到有力约束；激光振镜控制系统盗版产品侵占了较大市场份额，影响了公司 过去营业收入增长。 打击盗版有望加大。公司咨询费主要包括法律顾问费、专利服务费、中介机 构费用等。2019-2021 年公司咨询费分别为 76.23 万元、157.17 万元和 208.94 万 元，2020 和 2021 年有较大增长，主要系公司开展打击盗版软件活动支付法律服务 费、上市相关费用增加所致。未来公司将从技术手段和法律手段等多方面进行应 对，有望成为公司营收的增长点。
看点三：打击盗版力度有望加大 公司激光加工控制系统核心系控制软件，近些年行业内存在较严重的盗版行 为。由于下游设备厂商的行业集中度较低，且工业软件往往无需联网使用而导致 难以识别盗版，导致行业打击盗版成本较高、难度较大，以至于近几年盗版市场 未受到有力约束；激光振镜控制系统盗版产品侵占了较大市场份额，影响了公司 过去营业收入增长。 打击盗版有望加大。公司咨询费主要包括法律顾问费、专利服务费、中介机 构费用等。2019-2021 年公司咨询费分别为 76.23 万元、157.17 万元和 208.94 万 元，2020 和 2021 年有较大增长，主要系公司开展打击盗版软件活动支付法律服务 费、上市相关费用增加所致。未来公司将从技术手段和法律手段等多方面进行应 对，有望成为公司营收的增长点。
看点四：战略视野超前，募投项目开拓新市场 公司募投项目主要为“激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建设项目”、 “高精密数字振镜系统项目”、“市场营销及技术支持网点建设项目”和“补充 流动资金”。 公司实施募集资金投资项目将以现有主营业务和核心技术为基础，抓住行业 发展机遇，提高自主研发能力，向高柔性化、高精密程度及高集成度解决方案的 方向发展，进一步提升公司在激光加工控制领域的市场竞争力与品牌影响力。
1）“激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建设项目”建成后，公司将依 托长期在激光加工控制系统所积累的研发及生产经验，提升激光柔性化加工控制 所需的工业机器人控制技术、高精密振镜控制技术、高精度的机器人标定技术、 高精度振镜校正技术、机器视觉技术等领域技术的自主研发及成果转化能力，更 好地满足客户在激光柔性化控制领域的产品需求。
2）“高精密数字振镜系统项目”建成后，公司将在现有 G3 系列高精密数字振 镜的技术及产品基础上，深化 3D 振镜校正技术、3D 扫描控制技术、位置反馈精密 控制技术等技术，提升公司振镜产品的产能及市场竞争力。
3）“市场营销及技术支持网点建设项目”实施后，有助于公司针对于区域进 行有效定位，进一步为客户提供更完善、细致和周到的售前与售后服务，有助于 解决客户群体与区域服务不对称的问题。
