能源需求爆发，中国是最大市场。锂的下游主要应用于车用动力电池、消费 电子、储能、小动力电池以及其他传统应用领域，随着新能源汽车需求的快速爆 发，我们认为未来锂需求的主要增量在于动力电池方面。从需求量上看，2016-2020 年 CAGR 达到 18.46%，2020 年全球锂盐消费量约为 37 万吨 LCE， 其中中国占比 62.1%，是全球主要的锂消费国。
新能源车：锂资源消费主力军。锂下游消费主力军 2020 年是全球电动化元年， 新能源汽车发展核心驱动力来自于政策叠加优质产品带动需求的双重推动。汽车 是国家支柱产业之一，而新能源汽车是汽车未来的发展方向，多国高度重视其发 展。各国新能源汽车发展目标方面，我国提出《提出 2025 年我国新能源新车销 售量达到新车销售总量的 20%左右；美国承诺到 2030 年新能源汽车销售份额达 到 50%；欧洲规定 2025 欧盟新登记乘用车 CO2 排放量在 2021 年 95g/km 的基 础上减 15%达到 81g/km。EVTank 预计到 2025 年新能源车销量有望达到 2240 万辆，我们预计 2025 年全球新能源汽车带动锂消耗量达 101.7 万吨 LCE， 2020-2025 年 CAGR 达到 50.99%。
储能电池：风光建设下第二增长曲线。储能装置可以平抑电压波动，“削峰填 谷”减小电网供电压力，目前储能技术已成为新能源领域中的热点之一。其中锂 电池储能系统近年来发展迅速，主因锂电池优秀的充放电效率、工作温度及循环 寿命等性能均能满足风电、光伏供电系统需求。我国各地政府出台相应政策以及 签订“风光储一体化”相关项目，推进储能产业的发展。据EVTank，2025年全 球储能锂电池出货量有望达到 243.7GWh。考虑到新能源发电并网配套储能、 5G 基站备用电源等需求，我们预计 2025 年全球储能电池带动锂消耗量达到 15.8 万吨 LCE，2020-2023 年 CAGR 达到 71.00%。
消电：市场饱和，增长缓慢。消费电子目前处于市场饱和状态，市场增长缓慢。
随着智能手机以及智能家居的普及，预计全球消费类锂离子电池行业规模未来持 续稳定增长。据 Modor Intelligence 预测，全球消费类锂离子电池出货量 2020 年 -2025 年的 CAGR 或超 6%。我们预计 2025 年消费电子锂电池出货量将达到 139.6GWh，锂消费量有望达 7.9 万吨 LCE，2020-2025 年 CAGR 为 6.0%。
传统需求：与宏观经济密切相关。锂的传统应用包括：润滑剂、铝冶炼、空气处 理、药物、玻璃、陶瓷、专业应用（包括电磁炉灶面和炊具）、铸钢件及铸铁件。 根据世界银行最新发布的《全球经济展望》，随着疫情缓解通胀高企，各国财政和 货币支持相继退出，全球增长正进入一个明显放缓的时期，预计 2021/2022/2023 年增速分别为的 5.5%/4.1%/3.2%。鉴于传统工业增速与全球经济增速基本同步， 我们预计 2025 年传统工业锂用量有望达到 18.7 万吨 LCE，2020-2025 年 CAGR 为 4.3%。
5、小动力电池：锂需求重要补充。小动力电池主要是替代原有的动力系统：如 铅酸、镍氢等电池，故可替代市场空间巨大。小动力电池市场需求包括电动自行 车、无线清洁类家电以及电动工具等。据电池百人会-电池网，2025 年全球电动 工 具 / 无 线清洁类 家 电 / 电动自行车 锂 电 池需求量有望分别达到 38.8/10.5/51.0GWh。我们预计 2025 年小动力市场锂需求将达到 3.6 万吨 LCE， 2020-2025 年 CAGR 为 26.55%。
