在电池铝箔需求爆发的背景之下，多家铝箔企业纷纷扩产，但由于设备订购周期较长、 调试认证周期较长、实际产量低于设计产能，产能释放节奏预计会低于市场预期。
国内铝箔厂家倾向于从海外进口箔轧机，但设备订购周期较长。从过往来看，由于国 产铝箔轧机的生产精度较低，国内铝箔生产厂家此前多数从海外进口铝箔轧机。根据《中 国铝箔工业 90 年回眸(1)》中的数据，2020 年我国拥有 68 台 2000mm 级铝箔轧机，其中 52 台为进口轧机，占总数的 76.5%。因此国内铝箔生产厂家对海外设备更加熟悉，在新建 电池铝箔产能时也会优先选择进口设备。但海外设备产能有限，设备订购周期比较长。疫 情也会导致进口设备发货延迟、海外设备调试专家进场受阻。万顺新材“年产 7.2 万吨高 精度电子铝箔生产项目”一期采用德国进口设备，项目原计划于 2020 年 8 月建成，后因 设备无法到位而延期至 2021 年 12 月。
电池铝箔生产线工艺复杂，调试认证周期较长。相较于传统铝箔，电池铝箔产品精度 要求较高，生产电池铝箔的各项工艺参数较多，设备调试周期也更长。此外，由于动力电 池安全性要求高，一旦发生安全事故后果均比较严重，因此动力电池铝箔认证周期较长， 认证要求较高。认证流程通常包括技术对标—片样检测—工厂审核—卷样测试—小批测试 —中批测试—批量供货等阶段。神隆宝鼎双零铝箔项目一期于 2017 年底开工建设，2021 年 6 月开始试生产，工厂生产一年之后才通过宁德时代现场认证。除电池厂认证之外，电 池铝箔还需要取得汽车行业 IATF16949 认证，神隆宝鼎预计 2022 年第四季度可完成该认 证。
客户定制化要求降低合格率，导致实际产量低于设计产能。由于铝箔轧机的宽幅固定， 因此每条产线的产品宽幅一致。但下游客户对产品宽幅要求不一，这就要求厂家需要根据 客户需求对铝箔进行分切，进而导致电池铝箔废料增多。此外，下游客户对电池铝箔的性 能要求也较高。以上因素使得电池铝箔项目在建设初期的合格率低于传统铝箔，实际产量 也会低于设计产能，产能爬坡周期较长。 预计 2025 年全球电池铝箔产能超 100 万吨 国内电池铝箔企业产能扩张加速。在电池铝箔需求爆发的背景之下，国内电池铝箔企 业纷纷开启产能扩张计划。以行业中的上市公司鼎胜新材、天山铝业、东阳光为例， 2022 年 7 月 20 日，鼎胜新材公告称公司拟以 20 亿元可转债募集资金建设年产 80 万吨电池箔 及配套坯料项目；2022 年 7 月 13 日，天山铝业公告称公司拟投资 29 亿元建设年产 20 万 吨电池铝箔项目及年产 2 万吨电池铝箔技改项目；2022 年 1 月 11 日，东阳光公告称计划 在湖北省宜都市投资 27.1 亿元建设年产 10 万吨低碳高端电池铝箔项目。此外，万顺新材、 明泰铝业、云铝股份、神火股份等铝加工企业也纷纷投资扩产。
多重因素限制产能释放，预计 2023-2024 年有效供应将难以满足市场需求。由于电池 铝箔扩产受到多重因素限制，投产节奏或不及预期。国内多个厂家的电池铝箔项目投产周 期在 2 年左右，但考虑到设备的采购、调试以及产线认证的周期，我们预计多数电池铝箔 项目在预期投产时间点很难完全释放产能。假设新建的电池铝箔项目在投产第一年释放 20%-30%的有效产能，第二年释放 50%-60%的有效产能，最终释放 80%-90%的有效产 能，最终测算得到 2022-2024 年全球电池铝箔有效产能分别为 31.0/50.0/73.1 万吨，结合 前述需求测算结果，预计 2023-2024 年全球电池铝箔供给缺口分别为 6.0/3.2/0.3 万吨。
