短流程成本构成中废钢、电价、电极费用高，基本不具备竞争优势。
废钢铁水价差长期为正。19 年以来，绝大部分时间废钢价格都远高于铁水成本，另外， 废钢铁水价差转负也并不意味着主要使用废钢的短流程具备竞争优势，李伟坚等在《电 弧炉炼钢成本分析及其竞争力评价》中的研究发现，由于电极、电力成本的影响，当废 钢价格低于铁水价格为 400～500 元以上时，电炉炼钢相较于转炉炼钢才具备一定的经 济优势。
高耗能电价上浮。电价改革，电炉炼钢作为传统高耗能产业电费成本预期持续增长。2021 年 10 月，发改委发布《国家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革 的通知》，指出高耗能企业市场交易电价不受上浮 20%限制。2022 年 5 月，浙江省就《省 发展改革委省能源局关于调整高耗能企业电价的通知(征求意见稿)》公开征求意见。对 5 大类 17 小类高耗能企业电价提高 0.172 元/千瓦时。
短流程成本绝大部分时间高于长流程，电炉利润并不乐观。截止 10 月 13 日为止，华东 区域电炉钢测算成本（100%废钢）4,096 元/吨，华东长流程吨钢测算成本（15%废钢比） 4025 元/吨。
受利润好转影响，电炉产能利用率有所上升。截止 10 月 21 日当周，全国电炉产能利用率达截止 10 月 21 日数据，2022 年短流程钢比已降至 9.5%。根据 Wind 数据分析，2021 年 247 家样本钢企高炉年均产能利用率为 85.3%，电炉年均产能利用率为 59.2%；2022 年截止 10 月 21 日，247 家样本钢企高炉平均产能利用率为 84.8%，平均电炉产能利用率为 51.6%。 根据 Mysteel 调研数据显示，2021 年中国短流程钢比为 10.7%。不考虑长短流程产能变动 的情况下，基于产能利用率的比值，计算得 2022 年短流程钢比为 9.5%。
年内电炉钢比同比下降趋势难以得到逆转。年内短流程受到能耗双控、电价上浮、废钢供 应量短缺等多重因素的影响，短流程占粗钢产量的比例或将持续下降，虽近期有所好转， 但仍未达到 2022 年产能利用率平均值。由于长期以来，短流程与长流程相比无竞争优势， 我们预计四季度电炉产能利用率或仍维持低位，难以根本性扭转电炉钢比下降趋势，甚至 在电价上涨的趋势下其劣势低位或将更加凸显。 短流程的节能环保优势尚未转化为成本优势，需要关注后续刺激政策的变化。目前对于短 流程炼钢的优惠政策主要集中在产能置换，短流程炼钢作为传统高耗能行业，近几年受到 环保政策趋紧与能耗双控上不封顶市场化电价的影响，同时叠加废钢回收体系尚需完善、 社会废钢供应量有限的因素，在目前政策下短期内较难改变短流程的劣势地位。
