废钢价格是电钢比、转炉废钢比下降的共同原因，关键在于废钢供给短缺。年内电炉钢比 的下降主要受到废钢价格与能耗双控上不封顶市场化电价的影响，转炉废钢比的下降主要 受到废钢价格的影响。废钢价格的高企主要由于废钢供应有限，未来供给形势仍存在不确 定性。 我国废钢供给量缓慢增长。据卓创资讯统计，2021 年我国废钢产出量为 2.7 亿吨。根据冶 金工业经济发展研究中心测算，按照钢铁产品生命周期法和钢铁蓄积量折算法，估算 2025 年的废钢资源产出量将达 3.24 亿吨。
废钢进口受到政策影响、价格倒挂等因素的影响，进口废钢量较低。2017 年我国开始限制 固体废物的进口，2019 年废钢正式被纳入限制进口的目录中，进而导致废钢进口在 2019 年 和 2020 年几乎停滞。2020 年 4 月中国钢协开始制定废钢进口的新标准，并将进口废钢更名 为“再生钢铁料”，该标准于 2021 年 1 月 1 日正式生效。2021 年是放开废钢进口后的首年， 进口量仅有 60 万吨。主要由于能够入境的再生钢铁料门槛提高，以及国内外废钢价格倒挂。 以我国废钢进口的主要来源国日本的优质重废 HS、H1 为例，两种料形的 CFR 价格平台在 2021 年中均高于国内主流城市的重废均价。
废钢使用量上升或是环保政策影响下的必由之路，废钢价格是问题关键。废钢可以减少炼铁、 焦化、烧结等工序的废水、废渣、废气产生。在日趋严格的环保政策下，钢铁行业高炉废钢 比和电炉比将不断提高。但长期以来，由于废钢供给量不足，废钢价格处于高位，短流程不 具备成本优势，长流程转炉环节添加废钢同样不具备经济性。
短期来看，当前废钢供应量不足以支撑 15%电钢比。以 2021 年粗钢产量 10.33 亿吨、 转炉废钢比 16.69%计算，长流程消耗废钢 1.72 亿吨；若电炉钢比要达到 15%，电炉废 钢单耗按 1000kg 测算，短流程将消耗废钢 1.55 亿吨，钢铁工业共需要废钢 3.27 亿吨， 目前仍存在 5,700 万吨的缺口。
长期来看，随着废钢供给量的提升，2025 年废钢炼钢成本将向铁矿石炼钢成本回归。 在“碳达峰”、“碳中和”的背景下，中国钢铁行业将加快能源的电气化，政策方面也利 于电炉冶炼的发展。根据冶金工业经济发展研究中心预测，2025 年废钢资源总量 3.24 亿吨，届时废钢将供应充足，将成为废钢价格变化的转折年，电炉炼钢成本将逐步接近 高炉-转炉炼钢成本。
