公司是国内主要的聚晶金刚石（PCD）研发与生产企业。公司聚焦超硬材料，产品 在下游应用较为广泛，目前主要产品包括，（1）油气、煤田矿山开采类产品：油气 相关产品以钻探用金刚石复合片为主，公司复合片配套于石油及天然气钻探用PCD 复合钻头；煤田及矿山复合片可用于煤田及矿山开采，也可以应用于工程施工。（2） 精密加工类产品：主要产品包括PCD刀片、金刚石刀具、PCD微钻钻头、金刚石锯 片、PCBN刀片、CBN刀具、拉丝模坯、成品模等，主要用于铜、铝等有色金属及橡 胶、陶瓷等非金属材料的切割，下游广泛应用于汽车零部件、装备制造等领域。（3） CVD法培育钻石：2021年，公司与郑州大学合作成立天璇半导体公司，天璇半导体 聚焦于MPCVD金刚石业务。天璇已于2022年6月下旬完成工商登记，实现并表，未 来公司CVD钻石产品将带来新的业绩增长。
聚焦于复合超硬材料，核心产品不断取得突破。1997年，河南四方硬材料股份有限 公司成立，是业内首家以钴基为结合剂的聚晶金刚石拉丝模坯生产厂家。公司陆续 在石油/天然气金刚石复合片、煤田/矿山金刚石复合片取得技术突破；基于国内六面 定压机技术发展，公司在刀片刀具领域的大尺寸聚晶金刚石复合片有所突破。 产品端，2004年之前，公司主要产品为PCD高品级拉丝模坯；2004年起开始进行矿 山及石油用PCD复合片的生产销售；2006年以后，公司开始进行刀具用PCD/PCBN 复合片的生产销售；2021年，子公司天璇半导体成立，公司布局MPCVD培育钻石的 生产销售。
家族控股，创始人技术出身。方海江先生为公司主要创始人，现任公司董事长，1992 年-1996年，方先生就职于“三磨所”，从事超硬材料制品的研发工作。1997年至今 一直担任公司董事长，全面负责公司的科研开发、技术人才管理和技术发展战略的 制定工作。公司副董事长为付玉霞女士，付女士与方先生为夫妻关系，持有公司股 份7.01%。方先生与付女士共同为公司的实控人，天璇半导体在2022年实现并表， 公司直接及间接持股合计53.2%，方先生为天璇半导体的实控人。
公司以“1+N”战略为核心。战略端，公司将聚焦复合超硬材料，根据产业发展趋势积 极开发布局多个应用领域。以时间维度看，（1）短期：公司以油气开采类产品为重 点，把握油气高景气区间，目标在海外大客户的市占率提升；（2）中期：公司将推进刀具刀片等精密加工板块，进一步实现进口替代；（3）长期：公司将培育金刚石 作为重要发展方向，将积极把握消费端高景气、探索产品在工业领域的更高端用途。
油气及矿山复合片稳健增长，两大业务板块毛利率相对稳定。2017年-2021年，公司 营收有所波动，2020年公司营收同比下降36%，主要系油气及矿山相关产品景气度 受油价波动影响所致。2021年，公司营收及归母净利润分别为4.17亿元及0.92亿元， 分别同比增长30.9%和22.2%；2022年上半年，受益于油气板块高景气，公司营收及 归母净利润分别为2.62亿元及0.89亿元，分别同比增长32.7%和82.9%。 营收结构相对稳定，油气及矿山开采设备占比60%左右。近年精密加工板块收入稳 健增长，2021年同比增长52.1%，收入占比从2018年的30.6%提升至2022H1的 35.0%。油气及矿山开采板块毛利率稳定在60%左右，精密加工板块毛利率在40%左 右。
盈利能力稳定，研发投入增加。成本端，公司主要原材料为单晶超硬材料微粉、压 机顶锤及合金等，原材料成本占总成本的70%左右。近年公司境外毛利率基本稳定 在60%以上，境内毛利率基本稳定在40%以上。整体毛利率基本位于50%-60%之间， 近年净利率持续提升，至2022年H1，公司净利率为33.0%，达到了2012年以来的最 高值，系下游油气领域高景气、刀具刀片产品开始产生规模化，毛利率双升。公司近 年研发费用率有所提升，2020年至今均保持在10%以上，旨在加大核心板块产品竞 争力。
