人造金刚石产品，按用途可以分为工业端和消费端。工业产品包括单晶、微粉等产 品，在建筑建材、光伏、半导等领域用途广泛；消费端近年持续高增，利润丰厚。 人造金刚石工业端用途广泛，工艺较为成熟。金刚石工业端产品主要包括金刚石单 晶和微粉，单晶需求主要来自建材石材领域；微粉产品下游应用广泛，尤其受益于 光伏产业及半导体产业发展。光伏领域，金刚石线锯加工具备表面损伤小、切片薄 等优点，带动线锯微粉快速增长；半导体领域，金刚石线锯切割具有高效率、低损耗 及大尺寸切割等优势。
培育钻石是“真钻”，成本优势显著。与莫桑钻、立方氧化锆等仿钻不同，培育钻石 是“真钻”。培育钻石与天然钻石具有相同的化学、物理和光学特性，其晶体结构完 整性、透明度、折射率、色散等方面可与天然钻石相媲美。总结培育钻石有以下比 较优势：（1）参数可控，满足不同需求：培育钻石其成色、尺寸、颜色等均可通过 优化合成方法和技术而实现可控，产品品质能满足不同市场需求；（2）效率、成本 更有优势：随着技术的不断进步，培育钻石在颜色、粒度、净度等方面与天然钻石别 无二致，但市场价格仅为天然钻石格的一半甚至更低。
钻石消费空间广阔，培育钻石处于渗透率提升带来高成长阶段。根据De Beers数据， 2019年全球钻石珠宝销售额达790亿美元，2009年至2019年CAGR为2.94%，全球 珠宝市场需求稳步增长。全球天然钻石供给有限，且开采商呈寡头垄断的格局，四 大巨头（埃罗沙、戴比尔斯、博茨瓦纳、力拓）占据了2018年全球65%的天然毛坯 钻石产量。根据贝恩的统计数据，2020年全球天然毛坯钻石产量为1.11亿克拉，较 2019年下降了20.14%。在需求平稳增长，天然钻石供给偏紧的大背景下，培育钻石 景气度将保持高位。
中游市场集中度超过90%，可有效验证产业链景气度。因产业链中游环节超90%集 中在印度，跟踪印度钻石进口及出口数量可有效进行产业链景气度验证。根据印度 宝石与珠宝出口促进委员会数据，2020年6月后，随着疫情影响消退，印度培育钻石 进出口金额均实现持续高速增长。2022年8月，印度培育钻石毛坯进口1.13亿美元， 同比增长54.8%；出口1.43亿美元，同比增长13.5%。印度中游培育钻出口金额保持 高增速，8月增速有所下降，一定程度与美国库存增加及加息有关，长期不改行业高 景气趋势。从渗透率看，22Q3开始月度进出口渗透率稳定在7%左右。
