户外储能先行者，业绩高速增长。
专注便携储能垂直领域，多品牌布局境内外市场。华宝新能系便携储能领域领先企业，主要产品包括便携储能以及配套使用 的太阳能板和相关配件，应用于户外旅行、应急备灾等场景。公司成功打造多品牌矩阵，“Jackery”和“Geneverse”品牌面 向海外市场，“电小二”品牌面向中国市场，根据欧睿咨询统计，公司2021年实现全球户外电源销量第一。
华宝新能成立于2011年7月25日，以充电宝ODM业务起家。2015年切换赛道入局户外电源市场，并逐步削减充电宝业务， 2016年11月成功推出全球首款锂电池便携储能产品，从充电宝生产商转型为便携储能开拓者和领军企业。公司曾于2017年登陆 新三板，后于2019年终止挂牌。此次在创业板上市，公司的先行优势将进一步扩大。
控股股东为钜宝信泰，实际控制人为孙中伟和温美蝉夫妇。实控人直接及间接持有公司88.91%的股份，其中孙中伟担任公司 董事长，温美婵担任副董事长、副总经理，对公司重大事项决策能够产生实质性影响。公司旗下拥有3家一级子公司、8家二级 子公司，其中一级子公司包括电小二、香港华宝、华宝储能。
便携储能推动营收加速增长，核心产品毛利率保持高位。公司营收呈现爆发性增长趋势，从2018年的2.05亿元增长至2021年 的23.15亿元，CAGR达到124.2%。收入规模增长主要系便携储能贡献率快速提升，便携储能产品收入占比从2018年的31.1%提 升至2019-2021年的80%左右，其2018-2021年收入CAGR为206.1%。同时，便携储能及配套产品毛利率维持较高水平，2021 年核心产品便携储能的毛利率为50%左右，太阳能板及其它配件的毛利率为40%左右。
以电商平台直销为主，线上渠道毛利率较高。公司主营业务主要依靠线上渠道销售，其中线上B2C收入从2018年的0.68亿元 增长至2021年的19.09亿元，CAGR达到204.6%，占比达到80%以上。在各销售平台中，亚马逊的主营业务收入占比维持在 50%以上。同时，线上销售渠道的毛利率整体高于线下，境外第三方平台2021年毛利率均高于50%，境内主要平台如天猫和京 东的毛利率为40%左右，主要系国外定价更高+内销收入中价格差异更大的便携储能产品占比更高。
期间费用逐年上涨主要系销售费用增加，期间费用率波动增长态势与销售费用率变化趋势较为一致。1）销售费用率：公司 主要通过线上渠道进行销售，销售平台费用和市场推广费支出增加，市场推广费用率提升较快；2）管理费用率：2019年实施员 工股权激励确认股份支付导致管理费用率增加，剔除股份支付费用影响后呈下降趋势；3）研发费用率：公司形成成熟的长期研 发技术体系，同时研发活动与生产过程紧密结合，研发周期较短，因此研发费用率低于行业均值，2021年基于便携储能业务发 展需求增加投入；4）财务费用率：公司境外收入占比高，受人民币汇率变动影响导致出口业务汇兑损益金额变化较大。
