预防和愈后在医疗价值链中的 重要性不容小觑，标的类型多样化，交易活跃度持续。
第三方检测交易数量占比过半，较2021年交易数量占比 下降超过10%，仍受资本追捧。然而，“新十条”颁布 后，全国不再开展全员核酸筛查，对部分主要依托核酸 收入的企业，其高盈利能力的可持续性存疑。另一方 面，具备创新研发能力的第三方检测机构通过并购获取 前沿技术，或通过增发募资自建新实验室，持续打造技 术壁垒优势、提升研发及服务能力。
体检、康复、养老和护理机构交易活跃度紧随其后，合 计交易数量占院外健康管理板块的接近三分之一。在医 疗价值链中，院外健康管理服务提供方承担了除治疗外 的环节，包括疾病预防、检测以及愈后康复和日常健康 管理，以上干预方式能够有效提升综合健康水平，起到 降低潜在医疗开支的作用。
从交易标的涉及的病种类型和服务应用场景来看，第三 方检测交易标的仍以肿瘤等重疾预防和伴随诊断为主， 其交易数量占第三方检测交易近一半，其余检测类交易 涉及的检测需求呈多样化分布，包括新生儿遗传病及出 生缺陷、心脑血管疾病、呼吸系统疾病、过敏原检测 等，投融资多处于早期阶段，主要集中在A轮及以前。
此外，体检、康复、养老和护理的需求涉猎领域众多， 交易标的涉猎业务类型广泛，在社会热点事件中可见一 斑：疫情高峰后“阳康”套餐的流行，人口负增长数据 公布后对养老护理及生育需求的热议，冬奥会“冰雪运 动”风潮中对运动康复的关注，亚健康状态下中青年对 中医正骨推拿的追捧等。
从交易类型来看，体连锁检、养老护理院均以股权转让 交易为主导。其中，体检连锁整合持续，以美年、美 兆、慈铭奥亚为代表的控股和非控股交易为主。护理 院、养老院等的重资产标的主要以地产及物业集团、金 融保险集团和以固生堂为代表的专科连锁集团为股权受 让方。
康复需求百花齐放，交易标的多以早期和中期股权融资 为主，主要包括围绕运动康复和脊柱亚健康等需求的复 动肌骨、脊地脊柱养护中心、颈医卫，慢病心肺康复机 构聚陆医疗，其他康复标的涉猎领域还包括肿瘤康复、 产后康复等，以上交易的融资轮次主要集中在B轮及以 前。另外，少数康复类企业的融资已至后期阶段，例如 已融资到D轮的儿童言语治疗与发育迟缓康复机构东方启 音、大米和小米，该类企业具备成熟的运营和人才培养 体系，依托规模化策略进行市场扩张。
