新型电力系统加速建设，数字化、市场化、外部化是发展必然趋势。
“十四五”期间数字电网周期 开启，电力信息化建设成为下一阶段的核心抓手，一方面，电力系统中配用电侧投资占 比持续上升；另一方面，数字电网/电力物联网投资力度加大，相关智能化、信息化领域 投资占比预计将大幅上升。电网作为将电力从发电侧传输至用户侧的基础设施，根据电 压等级以及作用一般分为输变电网和配电网。一般情况下，输变电网包括 220KV 及以 上电压等级部分，主要作用为将电力从发电侧进行传输，高电压能够减少损耗；配电网 包括 110KV 及以下电压等级部分，主要作用为将电力逐级分配给各个电压等级的用户。
根据电压等级不同，配网分为高压配电网（110KV、35KV 为主，指 220KV/500KV 城市 送电网的枢纽变电站到区域变电所的电网）、中压配电网（指区域变电所到公用/专用变 配电所的电网）以及低压配电网（指公用/专用变配电所到低压用户侧电表的电网，是直 接与居民、工商业用户直接连接的配电网）。“十四五”期间，配网投资将大幅提升，主自身的适应、调节能力去消纳更多的分布式清洁能源，达到可观、可测、可控。据南方 电网的十四五规划中提到“十四五期间配电网规划投资达到 3200 亿元，约占全部投资 的一半”。
配电网建设主要包括：1）持续加强城镇配电网建设，使高可靠性示范区和高 品质供电引领区客户年平均停电时间都不超过 5 分钟，达到国际领先水平，配电自愈达 到 100%；2）巩固提升农村电网，加强配网智能化建设，以区县为单位开展规模化改造 升级。到 2025 年，全网客户年均停电时间降至 5 小时/户以内，其中中心城区降至 0.5 小时/户，城镇地区降至 2 小时/户，乡村地区降至 7.5 小时/户，保持国内领先水平。国 网和南网所管理的配电网（公变台区）接近 800 万个，这个领域的通信芯片、数据感知、 智能网关、服务软件等是提升电网可观、可测、可调、可控能力的重要基础设施，这是 未来的投资重点。
一方面，“十四五”期间合计 3500 亿美元的投资力度，意味着国家电网的投资力度与“十三五”期间相比基本持平 （国家电网“十三五”累计投资 2.38 万亿元）；另一方面，国家电网本身盈利能力提升 空间有限，持续扩大电网投资难堪重负，2011-2020 年，国网的营业收入从 16754 亿元 增长至 26600 亿元，CAGR 为 5.27%；利润总额从 538 亿元增长至 591 亿元，CAGR 为 1.05%；其中 2016-2020 年利润总额增速分别仅为 0.12%、5.08%、-14.29%、-0.79%、- 23.63%。因此，我们预计“十四五”期间伴随着电网改革进程持续推进，引入更多社会 资本、提高市场化程度、帮助国家电网缓解投资压力是大势所趋。
全球智能电网建设分为三个典 型建设阶段：一为美国、中国、欧盟国家及部分发达国家处于建设成熟期，在智能电网 投资处于领先阶段；二为东欧、亚洲及拉美部分国家处于智能电网改造大规模投资建设 期；三为拉美及非洲处于智能电网建设初期，多个国家均发布以智能计量为核心的智能 电网建设规划，其智能配用电解决方案和产品采购量将显著增加。截至 2022 年 4 月底， 中国已经同 149 个国家和 30 个国际组织签署 200 份共建“一带一路”合作文件，沿线 国家基础设施投资需求大，本地产业基础薄弱，是中国海外电力电网投资承建项目的主 要方向，在全球已经开展项目的 140 多个国家中，亚非项目金额占比高达 89.2%。
