营收稳步增长，稳坐锂电龙头。
公司由日化业务起家，深耕电解液行业多年，目前是电解液行业的龙头。公司成立 于 2000 年 6 月，成立之时以有机硅和个人护理为主，日化材料和特种化学品主要包括卡 波姆、表面活性剂、硅油、水溶性聚合物、阳离子调理剂、有机硅等，日化业务为公司 提供了稳定盈利。公司自 2007 年开始布局锂电池电解液，主要生产锂离子电池材料，产 品包括电解液、新型锂盐、正极材料、添加剂等。凭借出色的成本优势，多年的布局深 耕，领先的管理能力，优越的技术壁垒，公司成为宁德时代、LG 化学、CATL、中航锂 电等多家国内外优质大客户核心供应商。2017 年开始，公司成为电解液行业龙头，2020 年公司的电解液全球市占率达 25%（数据源自鑫椤锂电），2021 年共交付电解液超 14.4 万吨，同比增长超过 97.3%，市场份额进一步提升。公司也是国内唯一连续五年市场份 额不断提升的电解液生产商，稳坐锂电电解液龙头。
公司的主要产品电解液和卡波姆树脂已经处于技术成熟期。自 2007 年在锂离子电解 液技术实现重大突破至今，公司已经具备领先的锂离子电池电解液生产工艺与技术，产 品的品质稳定，异物控制全球领先。公司电解液技术还拥有成熟的研发货架平台，包括 常规溶剂和新型溶剂技术货架平台、成熟添加剂和新型添加剂技术货架平台，此外公司 也建立了安全解决方案完整的技术货架平台。此外，公司在高温安全、高倍率、高功率 安全型及长寿命安全型电解液开发方面具有一定的研发优势。公司的电解液技术降本增 质明显，处于行业领先水平。公司卡波姆产线平稳运行多年，可靠性强。
公司的营业收入主要由锂离子电池材料、日化材料及特种化学品贡献。其中锂离子 电池材料占营收比重位居首位，2021 年占比为 88%，2022 年 H1 更是达到 93%。同时， 锂离子电池材料业务也为公司盈利的主要组成，2021 年占比达到了 90%以上，2022 年 H1 为 95%。此外，高毛利率的日化业务是公司稳定盈利的重要支点。
公司近 5 年营收保持增长。2019 年公司归母净利润仅为 0.16 亿元，主要是由于正极 材料、锂盐制造及锂矿冶炼业务发生亏损，及锂辉石等存货价格下跌计提的资产减值损 失 1.29 亿元。2020 年开始，公司业绩持续向好，2022 年 H1 公司实现营收 103.亿元， 同比增长 180.13%；归母净利润 29.06 亿元，同比增长 180.13%。
锂离子电池材料方面，2021 年公司持续推进高能量密度配方的配套原材料研发和生 产。随着 2021 年子公司浙江天硕 VC 项目、九江天赐 15 万吨锂电材料项目相继完工， 电解液原材料六氟磷酸锂、VC 等材料的供应能力继续上一个台阶，公司行业龙头地位得 到进一步巩固。新型电解质及添加剂方面，公司目前自产自用多种电解质及添加剂，无 论是生产规模还是工艺水平均处于行业领先水平。
日化材料及特种化学品方面，公司产品在传统洗护、洗衣液市场的竞争力较高，并 已切入国内外龙头客户，包括欧莱雅、联合利华等。
公司毛利率保持稳定，净利率上升，盈利能力上升。公司凭借一体化成本优势，在 电解液下行周期中毛利率仍逆周期上升。2020 年由于疫情因素，高毛利率的卡波姆树脂 销售大增而导致毛利率进一步上升。公司采取差异化竞争策略，提高高毛利率产品销售， 产品升级和优化硅油、阳离子调理剂等低毛利率产品，提高市场竞争力。
2018 年以来，公司各项费用率持续走低，成本控制优秀。除了研发费用率，2018 年起，公司的财务费用率、管理费用率及销售费用呈现明显下降的态势。2017 年以来， 公司总体的费用率持续下降，控本能力优越。
