蓬勃高增的需求驱动，叠加竞争格局的洗牌契机。
当产品渗透率从0%增长到20%附近的时候，通常也是上述新兴产业渗透速率 （渗透率一阶导）提升最快的时候，蓬勃高增需求预期，驱动产业各玩家做大蛋糕。
以智能手机、安防高清摄像头、SUV、新能源车等产业链来看，行业渗透率快速 提升的阶段，其核心产品年度大多能实现50%-100%的同比销量增速。
智能手机来看，扩产阶段的终端销量增速在50%以上，2010年iPhone4等爆款产 品掀起全球浪潮后，当年iPhone全年出货量达到4748.7万台，同比增长89.2%，其中 10Q3-Q4全球智能手机出货量同比增速高达97.4%和88.0%。11年全球智能手机出 货量增速录得48.5%，增速有所下滑但仍在相对高位。
安防摄像头来看，扩产阶段的龙头公司销量增速在100%上下， 2011年《中国 安防行业“十二五”发展规划》发布，在“平安城市”、“智慧城市”、“慧眼工程” 等顶层设计助力之下，高清安防摄像头得以从城市到乡县的快速渗透。12-14年，龙 头公司海康、大华安防产品销量均连续保持在90%-120%；11Q3起安防设备行业大 幅扩产，与需求爆发窗口吻合。
SUV扩产时期，销量增速大致维持在35%-50%，13年起长城哈弗等国产自主品 牌推出多款SUV新车型，由于兼具运动型、功能性及安全性，13-15年国内SUV销量 增速分别达到49.6%/36.5%/52.2%。长城、长安、广汽等龙头于14-15年密集扩产。
20 年之后的新能源汽车产业链也呈现出需求爆发增长的特点。21 年在电池技 术进步叠加爆款车型驱动之下，国内新能源车销量持续高增，同比增速长期位于 100%以上。22 年除疫情扰动的 4 月外，今年的新能源车销量持续超预期，前 9 个 月新能源车销量增速达 111.8%，最新渗透率达到了 27.1%。其中龙头公司表现尤 为亮眼，比亚迪前 9 个月销量增速达 249.6%。
高速渗透期，产业格局竞争复杂化，行业洗牌加剧。除了需求高增驱动之外，产 能也是竞争力的重要体现，有利于保持大客户粘性。如智能手机的国内企业以中游 零部件供应商为主，竞争格局由少数下游核心大客户（苹果、三星等）主导，能否进 入大客户供应链的一个重要考量因素便取决于企业供货能力的强弱，这也是需求扩 张期龙头公司积极扩大资本开支的驱动力。
从苹果、三星的供应商名单来看，每一产品在国内的主要供应商并不多，而企业 的可供货规模便是大客户选择供应商的供应考量之一。例如，歌尔、立讯通过加大 扩产，实现了横向及纵向的产业链贯通，逐步实现与苹果链的紧密绑定，享受下游 创新及订单的红利。
目前新能源汽车的动力电池环节也进入了竞争加剧、优选供应商的阶段。特斯拉、 比亚迪、造车新势力（蔚来、小鹏、理想）等核心车企的供应链目前也是优中选优， 兼顾对产量的要求较高。这也是部分动力电池企业持续扩产的原因，通过获得规模 经济下的成本优势并提升供应能力，来实现与大客户的深度绑定。
此外，强资本开支扩张后的理想状态，是通过产能扩张、规模优势来攫取市场份额，实现“马太效应”并在渗透率提升、产业竞争格局复杂化的过程中脱颖而出。 在产业格局未定之下，企业超额利润逐渐与市场份额挂钩，因此加大资本开支亦有 通过扩大有效产能、实现规模经济以抢占市场份额目的。
从历史上的新兴产业来看，各公司通过扩产以攫取份额，实现后来居上的例子并 不少见，最典型的是PERC电池领域的通威，以及SUV领域的上汽和广汽等。
以PERC电池为例，晶澳、隆基等行业先行者在16-17年先行扩产，成为行业破 壁渗透时期的代表公司；通威股份后来居上，在17年之后开始大幅扩产，此后PERC 产能放量。据PV InfoLink，18年通威PERC产量已跃居全国第三。据华经情报网，19 年通威PERC产能攀升至全国第一。
SUV领域也比较相似， 13年国产SUV密集推出之下，长城汽车凭借哈弗系列领 先抢占市场份额。但是，随着广汽、上汽、长安等车企于14年开始密集扩产，并推 出了CS、传祺等爆款车型，扩产和产品创新的车企也实现了份额的扩张，三者销量 占国产车企的份额均于15年显著扩张至13%-17%，较14年大幅抬升。
