近年来公司营收保持稳定，2021 年利润大幅反弹。
2016 年-2021 年，公司营收从 26.78 亿元增长至 60 亿元 主要受压铸主业扩产以及收购四维尔和宝龙汽车的影响。由于压铸主业扩产放缓，内外饰扩产结束，近年来公 司总营收稳定在 60 亿元，其中压铸主业营收 40 亿元左右，内外饰营收 20 亿元左右。2021 年公司营收达 60.03 亿，同比增长 7.28%。利润方面，2016-2018 年，公司归母净利快速增长，从 1.66 亿元增长至 3.36 亿元，2019 年受车市下行和计提 2.93 亿商誉减值影响利润触底。2021 年，公司精益管理叠加新能源产品收入增加，实现归 母净利润 3 亿元，同比增长 92.68%。2022H1 公司实现归母净利润 2.21 亿，同比增长 68.15%。
2021 年公司毛利率 20.07%，净利率 5.78%同比+2.32 个 pct。2016-2021 年，公司毛利率保持在 20%-25% 左右之间，其中 2016-2019 年压铸业务和内外饰件整体发展良好，毛利率稳步提升，2020-2021 年受疫情、海运 费上升、原材料价格上涨等不利因素影响，公司毛利承压，2021 年毛利率 20.07%。净利率方面，2016-2018 年 净利率平稳增长，2019 年受宝龙汽车和四维尔计提商誉减值影响下降明显。2019 年公司净利率触底约 1.44%， 2020/2021/2022H1 年公司加强管理净利率分别提升 2.02、2.32、2.75 个 pct。
新管理层上任加强费用管控，2021 年期间费用率 12.77%同比-4.08 个 pct。2021 年公司期间费用率 12.77%， 同比-4.08 个 pct，其中，销售费用率 3.39%，同比-2.71pct，管理费用率 4.11%，同比-1.12pct，财务费用率为 0.58%， 同比-0.26pct。2021 年研发费用率 4.69%，同比 0.01pct，主要用于新装备、新材料、新工艺和新技术等方面。综 合来看，公司费用管控能力不断增强，近年来期间费用率呈下降趋势。
公司客户以合资品牌为主，近年来逐步突破自主品牌和新能源头部车企。作为压铸行业传统龙头，公司压 铸业务客户涵盖众多知名主机厂。传统燃油车业务方面， 公司客户以日系合资品牌为主，如东风日产、武汉本 田、日产中国、东风本田、广汽丰田、一汽丰田等。近年来，公司逐步突破吉利、比亚迪等自主品牌和特斯拉、 小鹏、零跑等众多新能源厂商，客户结构向多元化发展，海外客户以北美通用、克莱斯勒为主。
2021 年，公司 国内客户营收 49.59 亿元，同比增长 8.34%；海外营收 10.44 亿元，同比增长 11.10% 2021 年 CR5 约 40%，最大客户收入占比约 11%。2017-2020 年，公司 CR5 和最大客户收入占比基本保持 稳定，CR5 约 35%，最大销售客户占比稳定在 10%左右。2021 年开始，公司客户结构逐渐多元化，持续拓展国 内自主品牌、特斯拉等车企，同时加大对传统客户的配套份额，公司 CR5 约 39.84%，同比+2.04pct。
各地工厂和各业务条线分工明确，配套客户多元化。公司压铸业务目前有广东高要、江苏南通、湖北武汉 三大生产基地。高要基地主要配套北美和华南地区客户，例如克莱斯勒、东风日产、广汽本田、广汽丰田、宁 德时代等，新能源客户有小鹏汽车、广汽埃安、特斯拉等；南通工厂主要配套北美通用和华东地区客户，例如 上汽通用、吉利、一汽丰田等，新能源汽车客户有蔚来汽车、零跑汽车等；武汉工厂主要配套华中地区客户， 如武汉本田、格特拉克、郑州日产等。内外饰件业务目前由宁波四维尔及其二级全资子公司四维尔丸井等负责。 宁波四维尔主要面向上汽通用、北美通用、北京现代、长安福特、一汽大众、长城汽车等；四维尔丸井主要面 向广汽本田、广汽埃安等客户。
一体化压铸产能快速提升，2022 年压铸产能有望达到 12 万吨。2021 年，公司压铸业务生产量 8.21 万吨， 根据公司公告，2021 年底至今一共购买了 8 台大吨位压铸机，其中 1 台 6800T 压铸机已经到位，预计将现有压 铸产能提升至 12 万吨。随着后续 6 台大吨位压铸机落地，公司铝压铸产能有望快速增长。内外饰方面，2017 年收购四维尔后，公司募资建设年产 500 万套汽车内饰件项目，预计新产能将在今年下半年释放。
