22Q1-Q3 传媒行业整体业绩承压，子板块间分化 明显。
22Q1-Q3传媒行业实现营业收入4227.85亿元，同比下降0.21%。22Q3单季度实现 营业收入1491.39亿元，高于21Q3的1459.48亿元，同比提高2.19%，较22Q2环比 提高7.35%。
归母净利润层面，22Q1-Q3传媒行业实现归母净利润334.50亿元，同比下降25.69%。 22Q3单季度归母净利润90.86亿元，较21Q3的126.37亿元水平下降28.1%，环比 22Q2的135.24亿元大幅下降32.82%。
扣非归母净利润看，22Q1-Q3传媒行业扣非归母净利润291.55亿元，相较21Q1-Q3 下降16.34%。传媒行业22Q3单季度扣非归母净利润92.56亿元，较21Q3的113.59亿元同比下降18.52%，环比22Q2的97.86亿元下降5.42%。
我们对样本池公司2018年前三季度~2022年前三季度的盈利状况进行统计， 2022Q1-Q3净利润增速在10%~50%的稳健增长区间的公司数量为11家，与 21Q1-Q3相比减少12家。22Q1-Q3净利润增速高于100%的公司有15家，与21Q1-Q3 相比减少19家。
2022Q1-Q3传媒行业总体实现毛利润1166.81亿元（YOY-6.73%），毛利率为27.60%， 同比降低1.93pct；净利率7.91%，同比降低2.71pct。
从三大期间费用来看， 2022 年 Q1-Q3 行 业 总 体 产 生 销 售 费 用 425.08 亿 元 （YOY-4.85%），销售费用率10.05%，同比降低0.49pct；产生管理费用293.88亿 元（YOY-2.11%），管理费用率6.95%，同比降低0.13pct；产生财务费用12.10亿 元（YOY-53.73%），财务费用率0.29%，同比降低0.33pct。
单季度来看，2022Q3单季度实现毛利润386.19亿元（QoQ+0.48%，YoY-8.69%）， 毛利率25.89%，同比下降3.08pct；归母净利率6.09%，同比下降2.57pct。
2022Q3行业总体产生销售费用146.06亿元（QoQ+6.73%，YoY-7.78%），销售费 用率9.79%，同比降低1.06pct；产生管理费用97.25亿元（QoQ-1.71%，YoY-6.40%）， 管理费用率6.52%，同比降低0.60pct；产生研发费用46.63亿元（QoQ-2.23%， YoY-1.90%），研发费用率3.13%，同比降低0.13pct；产生财务费用1.48亿元 （QoQ-44.95%，YoY-80.05%），财务费用率0.10%，同比降低0.41pct。
22Q1-Q3传媒行业经营性现金流净额为320.46亿元，同比降低8.65%，经营性现金 流净额/净利润为0.96。分季度看，22Q3经营性现金流-48.63亿元，较22Q2的353.14 亿元环比由正转负。
分行业总览：2022年Q1-Q3营收同比正增长的子板块包括互联网、新闻出版发行、 体育、动漫，其中互联网行业实现营收676.49亿元（YoY+46.59%），新闻出版发 行板块实现营收852.67亿元（YoY+4.79%），体育板块实现营收26.04亿元 （YoY+5.58%），动漫板块实现营收37.17亿元（YoY+26.70%）。2022Q3单季来 看，营收实现同比正增长的子板块包括新闻出版发行、有线电视、互联网行业、电 影院线、体育、动漫，其中互联网行业和动漫营收同比增速领先。
净利润端，除动漫、教育行业和互联网行业外，22Q1-Q3其他板块净利润均同比下 滑，其中电影院线、体育板块由盈利转为亏损状态。教育行业和动漫同比增速超过 100%（因21Q1-Q3两板块的基数较小）。教育行业净利润14.56亿元，同比增速 170.36%，但仍低于20Q1-Q3的30.90亿元。动漫净利润1.50亿元，同比增长669.61%， 互联网行业净利润95.28亿元，同比增长3.05%。电影院线、体育板块相较21Q1-Q3 由盈转亏，净亏损分别录得15.10亿元、0.28亿元。游戏、广告营销、新闻出版发行 和有线电视板块净利润同比下滑但还保持盈利的状态，净利润分别录得92.14亿元、 35.86亿元、100.66亿元和10.40亿元，同比下降28.36%、46.43%、6.87%、51.69%。
从22Q3单季度来看，教育行业、动漫板块22Q3净利润同比大幅增长。教育行业22Q3 实现净利润15.64亿元，较21Q3的1.52亿同比增长928.43%；动漫板块22Q3实现净 利润1.11亿元，同比增长264.26%。22Q3，除教育行业和动漫外的其他板块净利润 均同比下降。影视制作行业22Q3亏损3.49亿元，同比下降141.52%；广告营销22Q3 归母净利润1.17亿元，同比下降87.67%；体育22Q3归母净利润0.19亿元，同比下降 58.87%；电影院线22Q3归母净利润亏损4.12亿元，同比21Q3亏损8.66亿元亏损收 窄。
