合作共赢和自主创新是威高骨科成长史的主旋律。
威高骨科成立于2005年4月，设立之初布局创伤和脊柱产品线，自主研发了后路内固定系统（SINO）、椎间融合器等数个产品。2007 年收购北京亚华、健力邦德，增加关节产品线，并对脊柱和创伤业务进行有效扩充，产品布局进一步完善。2007 年12 月威高与美敦力达成合作协议，成立合营公司销售美敦力及威高旗下产品，同时美敦力入股威高15%股权，2012 年与美敦力提前终止了分销合营协议。2017 年收购海星医疗，其关节假体定位于高端市场，对标国际先进水平。威高通过自主创新以及合作并购持续完善产品线，稳扎稳打、逐步崛起成为国产骨科龙头。
威高骨科是国内产品线最齐备的公司。截止 2021 年末，公司骨科植入医疗器械及手术器械共计取得 312 项产品备案或注册证，其中第II、III 类产品注册证94项，是国内在骨科领域产品线最齐备的公司之一，拥有超过2 万种不同规格的各类骨科耗材，拥有钛、钴铬钼、PEEK 等多种材质的颈椎、胸腰骶髂节段解决方案在内的多种脊柱类植入物，锁定板螺钉系统、中空螺钉系统等多种创伤类植入物，生物型髋关节假体系统、无柄髋关节假体系统等关节类骨科植入物，还有各种手术专用器械工具。公司已有多项产品通过 FDA 注册（主要为脊柱类，如内固定系统、融合器等）或通过欧洲 CE 认证（主要为创伤类，如髓内钉、接骨板等）。
收购海星医疗丰富关节产品线，凸显协同效应。海星医疗在被收购前拥有12项关节植入假体注册证，北京亚华拥有 3 项。收购完成后威高将海星医疗的技术应用于北京亚华的原有产品系列中，至 2019 年末北京亚华新增8 项关节假体注册证，在设计、工艺、材料运用等方面得到显著改善。关节植入假体的耐磨性显著增加，关节植入假体界面的骨整合效果得到有效改善、更符合国内病人的解剖特征，整体植入效果更理想，产品使用寿命增加。两款品牌实现了对高、中、低端关节市场的全覆盖。
威高股份为公司大股东，威高创始人陈学利为实控人。威高股份直接和间接持有公司 73.34%的股权，威高股份为威高集团的核心子公司，其实控人均为威高创始人陈学利。陈学利在 1988 年借来 2.5 万元税务周转金创办了一家生产输液器的小厂，随后威高不断从输液器、输血器、输液针、PVC 料等领域拓展，并延伸至骨科、介入等创新器械领域。陈学利曾总结“是自主创新让威高获得了持久发展，是自主创新让威高抢占行业制高点”。
多个子公司负责不同产品线的研发生产。威高骨科旗下有多个品牌分别负责不同产品线，母公司威高骨科材料主要经营脊柱及创伤产品、北京威高亚华涉及关节和脊柱产品、常州健力邦德主营创伤产品、海星医疗主营关节产品、明德生物主要研发生产骨水泥，并将负责植入材料、人工器官、缝合材料及粘合剂生产项目建设。此外，公司在多个省设立子公司负责产品咨询、市场推广和销售工作。
管理层在骨科耗材或医疗器械领域具有丰富行业经验。公司董事长弓剑波1988年加入常州武进第三医疗器械厂从技术员做起，最终成为厂长和总经理，常州武进第三医疗器械厂是创生医疗的前身，曾是国内最早从事骨科植入物研发和生产的国产领军企业之一。2005 年弓剑波加入威高成为骨科板块的负责人，引领威高骨科成为国产第一品牌。此外，公司的总经理和负责研发、生产、销售、财务的副总都具备多年行业经验，并已在威高骨科长期任职，公司管理层稳定性强。
核心管理层薪酬市场化水平高，拥有股权激励实现利益绑定。公司的薪酬市场化水平高，董事长 2021 年薪酬近 1200 万，其余高管的薪酬水平也超过或接近百万级别。上市前针对管理层进行的股权激励授予弓剑波1000 万股，其余高管通过股权激励计划持有几十万至上百万股，整体激励水平高，实现管理层与公司股东利益的绑定。
收入稳步提升，净利高速增长。2017-2021 年威高骨科收入CAGR达24.2%，从9.06 亿高速增长至 21.54 亿，归母净利润 CAGR 为35.8%，从2.03 亿快速增长至 6.9 亿，成长性良好。2013-15 年净利润几乎没有增长，主要是由于销售费用和研发投入加大，以及筹划上市产生约 2400 万费用导致。2022 年上半年在疫情中表现具有韧性，费用管控得当，实现营收 11.05 亿，同比增长0.9%，归母净利润达到 3.98 亿，同比增长 7.8%，相较骨科同业公司表现出色。
持续推进业务多元化，创伤和关节类产品的收入占比不断提升。随着并购整合完成，2017 年起威高骨科业绩快速释放。分业务来看，关节收入占比持续上升，创伤类占比维持在 28%左右，脊柱类占比略微下降，2019 年已小于50%。随着创伤十二省集采、关节国采和脊柱国采后，预计脊柱类和关节类产品的收入贡献会有所上升。
