债务问题之后，涅槃重生。
永泰能源前身为鲁润股份，于 1998 年 5 月在上海证券交易所上市。因原主营业务缺乏核心竞争 力，2007 年，永泰集团从中石化手中取得鲁润股份控制权，随后开启了能源资产并购和转型。 2009 年公司确定了向以煤炭开采业务为主的战略转型，并对盈利能力不强的资产进行调整与整合。
民营企业管理机制灵活，支持公司多次转型。灵活的民营企业机制，有利于公司面对市场变化快 速做出经营管理决策，及时调整经营策略和发展方向。为实施经营发展战略，公司于2011年收购 了南京永泰能源发展有限公司和华瀛山西能源投资有限公司，增加了煤炭开采和经销业务，成功 实现向煤炭主业转型。2014 年，为缓解公司以煤炭产业为主的周期性波动，增强公司抵御市场风 险的能力，公司确定了向“能源、物流、投资”三大产业转型的发展战略，并于2015年成功完成 华瀛石化及华晨电力公司股权收购，拓展了石化和火力发电等业务，实现了由单一煤炭产业向综 合能源企业的转型，将业务板块扩大至煤炭、电力、石化、仓储物流多个板块。截至目前，公司 主要从事煤炭、电力、石化等能源产业，主营业务形成了煤电互补的综合能源供应格局。
截至 2022 年第三季度，公司控股股东为永泰集团有限公司，持股比例 18.13%，公司实际控制人 为王广西，其通过持有永泰集团有限公司 96.97%股份，从而持有公司 17.58%的股份。
伴随着公司业务转型与快速发展，公司总资产规模增长迅速，由 2010 年的 40.62 亿元至 2017 年 达到 1071.73 亿元，期间年均复合增速达到 60%。而与资产规模共同增长的是有息负债，同一时 期公司有息负债规模由 2010 年的 19.77 亿元增长至 2017 年的 625.05 亿元，期间年复合增速达 到 64%。
据公司年报显示，公司资产负债率自 2010 年起始终保持在较高水平，除 2012 年资产负债率 60% 以外，其他年份均在70%以上。2018年，融资环境收紧，企业融资难度和融资成本逐步上升，此 外，公司在快速扩张阶段未能妥善管控好负债规模。双重因素影响下，2018 年 7 月 5 日，永泰能 源发行的 2017 年度第四期短期融资券（债券简称：17 永泰能源 CP004，债券代码：041773004） 未能按期进行兑付，构成实质性违约，触发了公司其他债券交叉违约条款，形成了债务问题。
债务问题发生后，公司在维持煤电主业生产经营稳定前提下，积极采取各种措施推进化解。永泰 能源主要以三种方式进行化解：一是以合规合法的方式实施债转股，极大地减轻了债务规模；二 是出售资产及时补充流动性；三是与金融机构协商对债务进行展期、降息。其中，债转股是化解 债务危机的通用和主要方式，但出售资产无疑是最直接的方式。债务问题发生后，永泰能源当时 就制定了 238 亿元的资产出售计划。
截至2020年末，公司重整计划通过并执行完毕，公司债务问题得到有效化解，公司的资本结构得 到大幅优化，持续盈利能力得到加强，经营业绩得到提升，债转股完成使得资产负债率由重整前 的 73.07%大幅下降至 56.35%的合理水平，远低于电力行业平均水平，在煤炭行业中也处于较低 水平。
自债务问题发生以来，公司管理层积极应对，保持了正常的生产经营活动，各项业务均稳健发展， 公司经营活动产生的现金流量净额始终保持基本稳定，2021 年末达到了 51.19 亿元。营业收入方 面，2018 年和 2019 年，公司营业收入仅分别同比下降了 0.3%和 5.1%，而 2020 年营收恢复到 221.44 亿元，同比增长 4.5%，已经基本恢复至债务问题前的水平。债务问题化解后，公司业务 稳步推进，2021 年营收达到 270.80 亿元，同比增长 22.3%。2022 年前三季度，公司营收 268.55 亿元，同比增长 45.17%，已经接近 2021 年全年水平，增收已成定局。
受债务问题影响，公司 2018 年现金及现金等价物净增加额和扣非归母净利润分别为－32.78 亿元 和-6.20亿元，而在重组完成后的 2021年这两项指标实现增长，分别达到 5.02亿元和 7.64亿元， 恢复至债务问题前（2017 年）的水平。2021 年，受到焦煤价格大幅上涨影响，公司实现扣非归 母净利润 7.64 亿元，同比大幅增长 291.23%，而 2022 年前三季度达到了 12.88 亿元，已超过 2021 年全年水平 68.6%。
公司债务规模持续扩张，财务费用亦随之高企，2015 年财务费率高达 26.82%，偿债压力骤增， 2016-2017 年有所缓解，但至 2017 年底仍达到 16.14%。在债务问题解除后，公司杠杆结构大幅 调整，至 2021 年底，财务费率降至 7.42%，距 2015 年最高点下降了 19.4 个百分点。2022 年前 三季度，公司财务费率进一步下降至 7.18%，逐步回归稳健。
