低成本扩张一体化布局，保持行业龙头地位。
合盛硅业股份有限公司成立于2005年，是我国工业硅、有机硅双龙头企业，于2017年10月30日在上交所主板上市。 公司成立至今一直专注于硅基新材料产品的研发、生产和销售，经过十余年的不断建设，公司在新疆石河子、鄯善、 浙江嘉兴、四川泸州等地拥有工业硅、有机硅产业基地，建成了硅基新材料行业完整产业链，工业硅、有机硅产能 均位列世界第一，产品广泛用于航天军工、电子通讯、光伏新能源、医疗健康、汽车、纺织、日用化工等各个领域。
公司“煤-电-工业硅-有机硅/多晶硅”产业链布局完整，产能规模庞大，在能耗双控、限制产能的政策背景下具有 较大的成本和规模优势。
公司股权结构集中、清晰、稳定。罗立国、罗燚、罗烨栋三人为公司的共同实控人，三人为一致行动人。
2018年至2020年，由于工业硅下游汽车、铝行业等需求疲软，出口冷淡，叠加有机硅价格大幅下跌，公司盈利能力减 弱，业绩有所下行。到2021年，随着下游需求不断释放，硅基新材料新一轮景气周期到来，公司业绩出现大幅增长。
2021年，公司实现营收213.4亿元，同比+138%，实现归母净利润82.1亿元，同比+485%；2022年H1保持增长，实现营 收130亿元，同比+67.9%，实现归母净利润35.4亿元，同比+48.7%。
公司主营业务为有机硅和工业硅。2021年工业硅和有机硅营收分别为89.11亿、122.41亿元，分别占公司总营收的 41.8%、57.4%。2021年公司整体毛利率为53%，同比大增25%，其中工业硅毛利率为49.1%，毛利润占比38.8%，有机硅 毛利率为55.9%，毛利润占比60.6%。2021年行业景气度上行，工业硅、有机硅毛利率双双上升。
有机硅向下游纵深拓展，毛利贡献稳步提升。有机硅属于深加工产品，附加值相对较高，过去几年毛利率高于工业 硅。由于工业硅是有机硅的主要原料，而有机硅成本结构中原材料占比70%，公司凭借一体化布局实现了工业硅的完 全自供，实现了有机硅盈利水平行业领先。
2021年和2022年H1，公司研发费用分别为5.55亿、6.32亿，同比分别增长141%、334%，研发费用占营业收入比例分别 为2.60%、4.86%；21年公司研发人员1265人，同比大增253%；21年年内取得授权专利13项。公司的研发技术优势有效 推进了产品优化和新产品布局。
2021年，公司销售/管理/财务费用率分别为0.16%、1.38%、0.89%，同比分别-0.20pct、-1.06pct、-1.79pct。公司 三费呈现稳步下降态势，表现出公司管理经营效率不断提升。22年H1公司销售/管理/财务费用率分别为0.12%、 1.44%、1.02%。20年销售费用率出现大幅下降是因为采用了新的会计准则，将销售费用中的运费与出口费用计入营业 成本。
