股权较为集中,结构稳定。
公司董事长、创始人严斌生直接持有公司股份56.24%,为公司第一大股东。第二大股东为副董事长严海雁,持股比例为6.02%,股权较为集中,结构稳定。
员工持股计划充分调动员工积极性,彰显公司发展信心。2022 年4 月28日,公司发布2022 年员工持股计划,向不超过 155 名员工(不含预留份额)授予不超过125.58万股,占公司总股本的 1.35%,受让价格为 25.66 元/股。业绩考核目标以2021年为基数,2022-2024 年营收和归母净利润增速目标相同,分别不低于20%/56%/103%,对应CAGR26.62%,彰显公司发展信心。2022 年收入、归母净利润增速均低于20%,未完成业绩考核目标。
管理层经验丰富,深耕食品行业。董事长严斌生拥有二十余年的零食行业经验,曾任职于广东七宝一丁、高明森和园等食品公司,其余高管均有丰富的食品行业与财务管理经验。公司董事长严斌生与副总经理严剑为兄弟关系,其余高管之间不存在近亲关系。
甘源食品成立于 2006 年,深耕休闲零食,以籽类休闲食品为起点,现已成为口味型坚果龙头企业,并于 2020 年 7 月在深圳证券交易所上市。回顾公司发展历史,可以分为四个主要阶段:
(1)2006-2012 年,做稳产品。 2006 年,公司以老三样(青豆、蚕豆、瓜子仁)投入市场,同时不断研发新产品,随后增加辣味、肉味等口味;2009 年,公司率先将海外受欢迎的蟹黄味、芥末味等口味引进,凭借蟹黄味瓜子仁、蟹黄味蚕豆、原味青豆等爆款产品,提高品牌知名度,实现做稳产品。

(2)2012-2015 年,整体放量。 2012 年 8 月,迁入萍乡开发区,启用占地面积 300 亩的全新生产基地,年产量超5万吨,实现产能提升。2014 年,甘源天猫旗舰店上线;此外,公司凭借老三样(青豆、蚕豆、瓜子仁)在沃尔玛、家乐福、大润发等高势能渠道持续铺货,实现高速增长。
(3)2015-2020 年,渠道精耕 。1>线下,2018 年提出传统渠道+品牌专柜战略、散装+定量战略结合的推广策略,主推散装产品,打造品牌专柜,品牌专柜不仅增加渠道品牌露出提升品牌力,而且能够带来渠道收入增量,2018 年营收明显加速,其中经销商收入增速好于公司整体收入增速。2>线上,2019 年公司入驻京东等数十家电商平台,2020 年成为淘宝(含天猫)豆类制品销量第一。
(4)2021-至今,变革期 。①渠道:实现渠道改革,推进多渠道布局。1>电商渠道,2021 年4 月,运营中心迁至电商资源优势明显的杭州,引进电商负责人,但受限于产品供应链以及电商人才缺乏,发展不及预期。2022 年 10 月,外聘新的电商负责人,将运营中心搬迁至电商运营更为集中的杭州滨江区,重新组建团队,加大头部主播、达播、自播方面的业务铺设。2>零食专营系统,公司于 2022 年 5 月与零食很忙达成战略合作,导入 10 个左右豆类产品。2022年与17家零售系统建立了合作关系,其中 9 月零食专营系统销售额达1000 万元,12月实现2000万元。3>会员店,2021 年 10 月芥末味夏威夷果进入高端会员店并成为爆款,截至11月底,单品累计出厂约 4000 万元。2022 年公司已与盒马、ole、永辉、麦德龙等市场上已有的高端会员店都建立了合作关系。
②公司治理:外聘专业人员,调整组织架构,丰富产品矩阵。1>管理层,2021年4月,任聘张久胜为副总经理,主要负责生产运营工作;引进5 个销售大区经理,其中3位具有突出的散装业务能力。2>组织架构,2022H2 公司开始扁平化管理渠道部门,根据渠道特性划分为袋装、散装、零食直营、高端会员、电商、流通、特渠与出口8 个事业部,各事业部外聘专业管理人员,提高销售效率,其中商超团队划分为了散装和袋装两个团队,进一步保障目标执行。3>产能,2021 年 10 月,河南安阳第二生产基地投产,产能3.6万吨,主要生产膨化和烘焙类产品,丰富产品矩阵。当前形成了南北两大现代化生产基地的产能布局,产能辐射全国。