品牌力成就核心壁垒。
深耕储能行业多年，高度重视研发与创新。公司自 2011 年进入充电宝行业后便一 直坚持打造储能技术优势，期间持续投入资源开展新产品、新技术的研发工作。 2021 年公司生产及研发人员分别占比 35.3%及 22.9%，其中核心技术人员在锂电 池领域平均拥有 20 年以上从业经验，对行业的前沿技术保持充分的敏感度，具 备较强的技术创新实力。
研发投入卓有成效，专利数量行业领先。通过持续聚焦储能领域，坚持自主创新 和自主研发，公司研发效率始终维持高位。目前公司已拥有 31 项发明专利、140 项外观设计专利，在业内均位居首位。同时在便携储能产品领域的软硬件电子设 计、安全管理设计、结构设计等方面掌握多项核心技术。
目前公司核心技术包括便携储能电源结构技术、电池模组安全技术、电源管理系 统技术、锂电池组能量均衡系统技术、储能电源模块化技术、并联大功率输出技 术等，均来自于公司自主研发，具有一定技术壁垒。
Jackery 产品在重量与电池容量方面产品优势显著。高度的研发重视与严格的生 产把关，公司产品在多方面优于同价位产品，选取 4 家公司最大储能量产品进行 对比： 储电量方面：Jackery 在同价位段竞品中拥有最大储能量 2160Wh。 价格方面：与储电量相近的产品中，Jackery 价格低 300 美元，性价比突出。 重量方面：Jackery 2000 pro 产品在拥有最大储电量的同时拥有最低的重量， 质量仅为 42.2 磅，便携特点突出。
平台流量为主、社交媒体为辅，护航自主品牌占有率登顶：
1）截至目前，公司已入驻亚马逊、日本乐天、日本雅虎、天猫、京东等国内外主 流电商平台，平台运营打法成熟。在谷歌搜索美国地区便携储能产品的关键词检 索中，公司自主品牌占据谷歌搜索关键词排名 TOP3，“Jackery”形象已成为便携 储能产品代名词。
2）消费者画像清晰，精准创新并定位目标客群进行内容输出。便携储能消费主力 为年龄分布在 25-45 岁、热爱户外活动，具有一定消费能力的青年群体，因此公 司针对其高频使用的 YouTube、Facebook 等内容平台进行精准投放。公司市场推 广费用从 2019 年的 2586 万元提升至 2021 年的 2.67 亿元，占营收比例的 11.5%。
品牌官网营收快速爆发，专业品牌影响力凸显。2021 年独立站营收同比增长，收 入占比达到 15.0%，同比提升 7.5pct，而第三方电商平台营收占比均出现不同程度 的下降，其中亚马逊 21 年营收占比 51.8%，同比下降 2.94pct。2022 年 1-9 月，公 司品牌官网独立站营业收入 4.91 亿元，较去年同期增长 124%，占营收比例达 22%，平台依赖度逐渐下降。
线上品牌力为基，渠道结构向多元化迈进。公司目前销售渠道以线上为主，一方 面源于线上渠道开拓的快捷性与便利性，另一方面得益于公司长期在线上渠道积 累的高影响力。但线上渠道具有低壁垒的特点，为加强渠道优势、扩展销售空间， 公司积极布局多元线下销售渠道，目前已成功与家得宝、劳氏、JVC 等全球知名 品牌商或零售商建立合作关系。
线下拓展初见成效，为高功率新品提价及新品类拓展提供基础。2021 年，公司线 下经销与直销分别取得收入 55/94 百万元，同增 110%/1916%，线下收入占比也由 2.9%提升至 6.5%，未来有望持续提升。
公司采取 M2C 经营模式，上游依赖度低，中游具备自主生产制造能力，下游有 较强品牌议价权。M2C 模式即生产厂家直接面向消费者提供产品的商业模式，集 研发、生产、品牌、销售等多个环节于一体，从而缩短链路、提升供应效率，并 具有更大的毛利空间。
便携储能上游包括电芯、电子元器件、逆变器、结构件等零件，虽然上游原 材料成本占比较高，但国内相关产业链配套齐全，上游竞争格局分散，国内 便携储能厂商对上游厂家依赖度有限。
M2C 模式下，公司具备自主产能，具有更强的需求响应能力与成本管控能力。 公司自主完成产品的核心生产工序，外协加工环节主要为 SMT 贴片及附带 工序、少量产品组装及包装等，2021 年外协加工占采购总额比例仅为 1.69%， 占比较小。
通过 M2C 模式，公司能够深入调研市场需求、降低渠道成本、快速响应用户需求， 实现产品的持续迭代及功能创新；同时自建产能也使产品质量更加稳定，并进一 步压缩了中间环节成本，相比于采购 ODM 或 OEM 的品牌，公司在成本管控方面 具备竞争优势。
在国内锂电池及光伏产业链完整、原材料供给充足的环境下，随中游厂商生产规 模的扩大，在对上游议价权增加的同时，自身规模效应也将得到增强。目前全球 便携储能生产主要分布在中国，占据 90%以上的生产量和出货量，公司目前产能 利用率已超 100%，伴随公司募投便携储能产品扩产项目落地，未来出货规模有 望持续提升。
原材料采购成本受益于规模效应，供应链体系优势得到体现。公司便携储能产品 三项主要原材料采购金额占比逐年下降，其中电芯材料采购金额占比由 2019 年的 36.53%下降至 2021 年 27.93%，逆变器采购金额占比由 2019 年 16.18%下降至 2021 年 14.88%，结构件采购金额占比由 2019 年 12.78%下降至 2021 年的 10.12%。
随着公司产品产量提升，2020 年同一规格电芯、逆变器、太阳能板采购单价均实 现降低。2021 年在新冠疫情等因素影响下，市场需求提升推动大宗商品市场价格 上涨，电芯、逆变器、太阳能板采购价格出现小幅提升。由于公司生产规模不断 扩张，预计产量提升所带来的规模效应将会进一步降低公司生产成本。
