锂电负极材料头部企业，负极产能持续释放。
电磁行业转型锂电负极，成长为负极材料新星。2004-2017：2004 年 4 月，湖南中科电气股份有 限公司成立，由余新、李爱武、禹玉存、邹益南等人发起并出资。公司自成立以后，一直专注于 工业磁力应用技术和设备的研发、生产、销售和服务。主要产品包括方/圆坯连铸 EMS 成套系统 及本体备件、板坯连铸 EMS 成套系统及本体备件、起重磁力成套设备及磁力除铁器、高压变频 器等。2005 年，成功开发铜管内冷式电磁搅拌器，打破国外企业垄断。2008 年，整体变更设立 股份公司。2009 年，公司在深交所创业板上市，成为国内电磁行业首家上市公司。经过几年的发 展，公司通过自主创新，目前已成为国内 EMS 设备行业产品品种齐全、技术领先、销售额居前 的行业龙头企业。
2017-至今：公司所处电磁冶金行业处于成熟发展阶段，公司在行业内优势明显，稳居龙头地位， 但磁电行业市场空间较小，为了丰富公司的业务结构，改变主营业务过于单一的盈利模式，公司 决定进军锂电负极材料行业。2017 年 2 月，公司购买星城石墨 99.9906%股权，战略布局锂离子 电池负极材料；11 月，收购贵州格瑞特新材料有限公司 100%股权。2018 年 9 月，向格瑞特增 资，募投项目“1.5 万吨锂电池负极材料及 1 万吨石墨化加工建设项目”；11 月，投资石棉县集 能新材料有限公司，取得 37.50%的股权。2021 年 10 月，与亿纬锂能设立合资公司，投资 25 亿 元建设负极材料年产能 10 万吨项目；12 月，募集资金 22.06 亿元，募投项目 8 万吨负极和 4.5 万 吨石墨化。2022 年 1 月，投资安徽海达新材料有限公司，开展“年产 10 万吨负极材料粉体生产 基地项目”；2 月，与宁德时代合作对贵安新区中科星城增资，开展“年产 10 万吨锂电池负极材 料一体化项目”。
公司股权结构稳定，实际控制人为余新和李爱武。余新和李爱武为夫妻关系。李爱武持有深圳前 海凯博资本 40%的股权，为凯博资本的实际控制人。公司的主要子公司负责锂电负极材料和电磁 行业的研发、制造、销售等，且公司在创投、资管、投资咨询、企业管理等相关领域也有布局。
截至 2022 年 08 月 30 日，公司五大股东及持股比例分别为：余新 11.15%；建设银行-前海开源 公用事业行业股票型证券投资基金 2.92%；深圳前海凯博资本 2.90%；李爱武 2.59%；成都先进 制造产业投资-成都产投先进制造产业股权投资基金合伙企业 2.54%。
积极实施股票期权激励计划，提高团队竞争力。公司多次对各个业务经营管理团队进行股权激励， 对团队的贡献予以切实的回报，为团队持续高效的运作提供了物质动力。公司管理团队经验丰富， 为公司的竞争力提供强大的技术支撑。
余新：本科学历，除了担任中科电气董事长外，担任岳阳市电磁制造行业商会副会长，在磁 电行业具有丰富经验。
皮涛：作为公司副总经理及新能源材料事业部总经理，曾任职于湖南碳素厂研发工程师、车 间主任、销售部经理、开发公司总经理等职务，在负极石墨化行业具有技术和实战背景。
王志勇：材料化学博士，现任中科电气控股子公司湖南中科星城石墨有限公司副总经理、研 究院负责人。王志勇在锂电池负极材料研发领域有 17 年经验，曾先后就职于 ATL、CATL、 华为等多家业内著名企业，自 2017 年加入中科星城至今，王志勇为公司搭建了专业化、正 规化的研发组织架构，并领导 60 余人研发团队开发了二次颗粒造粒技术、 三维动态包覆工 艺、人工 SEI 设计、脱壳重排工艺、基于微观调控技术的纳米硅负极材料制备技术等负极产 品五大核心技术工艺。
公司营收规模持续增长，负极材料对营收的贡献逐年增长。公司的营收总收入从 2017 年的 4.2 亿 元增长到 2021 年的 21.9 亿元，在五年内增长五倍的规模。负极材料业务的营收占比也从 2017 年的 55.6%上升到 2021 年的 87.8%，可见公司已经从电磁行业的龙头企业成为了以锂电池负极材 料为主导的企业。且公司已经进入到了锂电池负极行业的头部公司行列。
主营业务盈利局面良好，整体费用率持续下降。自从 2017 年公司涉足负极材料业务后，负极材 料的营收持续保持了同比正增长的局面，2018 年锂电负极材料总营收同比增长 80%，2019 年 70%，2020 年虽然受疫情影响严重，但总体维持了 5%的正增长，2021 年同比增长 154%。从毛 利率来看，不管是锂电材料还是机械制造行业，公司都保持了稳定的盈利能力。从费用率来看， 受益于营收规模的快速增长，销售费用率从 2018 年的 6.64%下降到 2022H1 的 1.08%，管理费 用从 6.19%下降到 2.27%，财务费用从 7.59%下降到 3.5%，研发费用从 5.88%下降到 2.88%。
