2023 年第二季度以来，在地缘政治冲突、美欧银行业危机蔓延以及发达经济体货币政策紧缩周期持续背景下，美元指数和美债收益率上行，跨境资本回流美国，全球股市区域分化明显，美国债务上限问题引发全球金融市场高度关注，全球美元债务违约潮延续。
（一）全球货币政策：美欧加息周期即将结束，全球主要经济体货币政策或转向。 2023 年第二季度，美欧延续货币政策紧缩态势，但步伐明显放缓。受通胀见顶并逐步回落影响，美联储 5 月加息 25 个基点，上调联邦基金利率目标区间至 5.0%-5.25%，6 月暂停加息。欧洲央行同步放缓加息步伐，5 月和6月分别加息 25 个基点，主要再融资操作利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别升至 4%、4.25%和 3.5%。英格兰银行 5 月、6 月分别加息25 个和50个基点，上调基准利率至 5%。日本央行继续维持宽松货币政策不变。日本央行继续实施收益率曲线管理下的宽松货币政策，将短期利率维持在-0.1%的水平不变，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右，长期利率“0.5%左右”上限维持不变。亚洲部分新兴市场国家暂停加息。由于近期通胀增速放缓，加之经济前景不确定性加大，韩国央行、印度央行和印尼央行相继按下加息“暂停键”。
（二）货币市场与跨境资本：银行危机推动美国货币市场基金规模激增，跨境资本延续回流美国趋势。 2023 年第二季度，美国、欧元区和英国货币市场利率延续抬升趋势，但上升幅度明显减小。2023 年 6 月 15 日，美元 SOFR、欧元€STR、英镑SONIA分别为 5.06%、3.15%和 4.43%，分别较第一季度末提高19 个基点、27个基点和25 个基点，货币市场流动性进一步收紧。日本货币市场利率仍处于低位，日元TONA 为-0.07%，较第一季度末下降 6 个基点，流动性保持充裕状态。随着美国硅谷银行、签名银行、第一共和银行风险事件爆发以及意大利寿险公司Eurovita 暴雷，金融体系避险情绪升温，对货币市场资金流向和价格成本将产生重要影响。
（三）汇率市场：强势美元格局仍将维持，资源型国家货币将继续升值。2023 年第二季度，美元指数总体平稳，呈现先涨后跌态势。4月以来，美国经济依然表现出较强韧性，促使美联储 5 月再次加息，美元指数出现显著反弹，由 4 月初的 101.6 上升至 6 月初的 104.2，升值约2.6%。但6 月中旬美联储暂停加息，导致美元指数急速回落至 102.1。欧元、英镑等发达经济体货币呈现小幅上涨态势。日本与美国货币政策方向继续背离，促使美日利差扩大，日元兑美元持续贬值，较 2023 年第一季度末下跌5.3%。资源型和经济复苏国家货币兑美元汇率明显上涨。2023 年以来，全球大宗商品价格依旧维持高位运转，有效提振资源型国家货币前景，推动墨西哥比索、巴西雷亚尔兑美元汇率继续升值，较 2023 年第一季度分别上涨 4.2%和 3.8%。
（四）股票市场：全球股市区域分化明显，低增长前景导致上行动力不足。2023 年第二季度，MSCI 全球指数震荡上行。从不同市场来看，发达市场股市表现好于新兴市场。2023 年第二季度，MSCI 发达市场指数涨幅为5.31%，远高于 MSCI 新兴市场指数的涨幅（2.49%）。从不同区域来看，亚洲股市涨幅最大，金砖四国股市下跌。2023 年第二季度，MSCI 亚洲指数涨幅最大，为4.22%；MSCI 欧洲指数涨幅次之，为 1.36%；MSCI 亚洲（除日本）指数涨幅较小，仅为 0.58%；MSCI 金砖四国指数有所下跌，跌幅为0.63%。从不同行业股市发展来看，MSCI 信息科技行业指数领涨，涨幅高达12.96%，MSCI 能源行业指数跌幅最大，市场供需关系是导致能源股价低迷的主要因素。
（五）债券市场：美国债务上限谈判达成缓解美债违约风险，全球美元债券违约潮延续 。2023 年第二季度，美国债务上限问题引发美国财政部TGA账户大幅收缩，市场对美国政府发生债务违约的担忧情绪蔓延，美国国债收益率阶段性快速抬升。在经济景气程度有所下降背景下，美债长短端收益率倒挂程度加深。英、德、法、日国债收益率均呈现上升态势。
（六）大宗商品市场：全球能源市场不确定性犹存，欧洲需警惕能源危机卷土重来。 2023 年第二季度，RJ/CRB 商品价格指数震荡下行，总体水平恢复至俄乌冲突前。2023 年 4 月，RJ/CRB 商品价格指数呈先增长后下降态势。RJ/CRB商品价格指数月均值为 272.31，环比上涨 3.38%，主要归因于全球原油价格上涨。2023 年 5 月，美联储加息和美国债务上限问题抬升短期利率，对大宗商品市场流动性产生较大冲击，RJ/CRB商品价格下行，月均值为260.17，环比下降4.46%。2023 年 6 月，RJ/CRB 商品价格指数触底反弹，从2023 年5 月31日的253.85增长至 6 月 8 日的 262.32，增幅为 3.34%。
