国内饲料进入以猪饲料为主稳步增长期。
饲料生产处产业链中游端，猪禽饲料市场销售额占比达 85.14%。饲料产业由上 游原料供应、中游饲料生产及终端养殖消费构成，为产业链中游端。饲料原料主要由 蛋白原料（豆粕、鱼粉、棉粕等）、能量原料（玉米、麦麸等）、饲料添加剂（氨基酸、 维生素等）等构成。终端养殖消费分为猪饲料、禽饲料（蛋禽饲料、肉禽饲料）、水 产饲料、反刍饲料、宠物饲料等。
猪饲料占比为主，水产、宠物饲料增长空间广阔。在 2022 年全国饲料产量中， 猪、蛋禽、肉禽、水产、反刍、宠物类饲料占比分别为 44.99%、10.62%、29.53%、 8.36%、5.35%、与 0.74%，同比变化分别为 4pct、-0.6pct、0.2pct、9.2pct、10.2pct、 9.5pct。根据此前能繁产能变动推断，生猪存栏量与出栏量增加，猪饲料需求有望增 加。2023 年餐饮链消费复苏有望带动水产品需求增加，水产品需求变动导致水产饲 料需求提升。
饲料行业进入稳定发展期，市场稳步增长。2011 年，我国饲料产量超过美国成 为世界第一大饲料生产国，饲料市场稳步上涨。2010-2022 年全国饲料产量由 1.74 亿 吨上涨至 3.02 亿吨，CAGR 达 4.7%。2018-2021 年全国饲料工业产值由 8886 亿元上 升至 13168.5 亿元，CAGR 达 10.33%。
配合饲料为产能主要贡献点，预混料产量快速提升。饲料根据营养成分构成可分 为预混料、浓缩料、配合料（或称全价料）。2022 年全国共生产 3.02 亿吨饲料，其中 预混料占比约 2.16%，同比减少 0.10pct；浓缩料占比约 4.72%，同比减少 0.57pct； 而配合料占比高达 92.71%，同比增加 0.64pct。大型企业由于产量大，自主生产预混 料、浓缩料、配合料进行销售。中小型企业因为产量小，生产配合料为主居多。
行业集中度持续提升，中小饲料企业减少。据中国饲料工业统计，2022 年全国 10 万吨以上规模饲料生产厂 947 家，比上年减少 10 家；合计饲料产量 17381 万吨， 同比下降 1.8%，全国饲料总产量中占比为 57.5%，比上年降低 2.8 pct。年产百万吨 以上规模饲料企业集团 36 家，比上年减少 3 家；合计产量占全国饲料总产量比例达 57.5%，比上年减少 2.2 pct；其中 6 家企业集团年产量超过 1000 万吨。饲料行业规模化和集中度持续提升，市占率较高的龙头企业有望享受行业红利。
