2020 年全球香料香精市场 CR4 高达 74.0%，全球香精香料行业市 场规模持续扩大。
全球香精香料行业高度集中，头部公司市场占比高。根据亚香股份 2022 年半 年报，当前，欧洲、美国、日本已成为世界上最先进的香料香精工业中心，全球重 要的香料香精生产企业均来自上述发达国家和地区，代表企业有瑞士的奇华顿和芬 美意、美国的国际香料香精和森馨、德国的德之馨、法国的曼氏和罗伯特，以及日 本的高砂和长谷川等。这些国际大公司以香精为龙头产品带动香料行业的发展，同 时通过控制关键香精的品种、技术来保持其领先地位。
根据艾媒咨询援引企业财报，2020 年全球香料香精市场四大巨头企业市场份 额占比高达 74.0%，其中，奇华顿、IFF、芬美意和德之馨四家公司市场份额均高于 15%；2019 年全球香料香精企业 CR10 就达到了 90.9%。由于规模优势、研发能 力、调香师人才、客户资源等行业壁垒的存在，目前全球香料香精市场仍处于国外 寡头垄断的格局。
根据中商情报网数据，2023 年全球香精香料行业市场规模预计将达 322 亿美 元，同比增长 3.2%。我们认为，随着全球经济的发展，尤其是发达国家经济的发 展，生活水平不断提高，人们对食品、日用品的品质要求愈来愈高，将促进香精香 料行业快速增长。
香料产业向发展中国家转移，新兴市场成为行业发展驱动力。根据前瞻产业研 究院，从区域分布来看，2018 年全球香精香料市场中，亚洲占比最高，达 34%， 其次为北美地区和西欧地区，占比分别为 23%和 19%。根据亚香股份招股说明书， 全球香料香精总体需求量与全球经济发展趋势呈现出高度一致性，即增长重心转向 亚非等发展中国家集中地域，这些地区香精香料市场也成为最具潜力也是竞争激烈 的市场。
我国高端市场大多被国外企业占领，低端市场竞争激烈。从我国市场格局来 看，我国香精香料行业高端市场大多被国外企业所占领，国内企业因多聚焦于部分 细分领域，行业集中度较低，低端市场竞争激烈。根据头豹研究院数据，2021 年 我国香精香料行业市场中，爱普股份占比最高为 6.36%，其次为中国波顿和新和 成，占比分别为 4.36%和 4.26%。
香精香料行业集中度提升，未来我国香精香料行业将加快淘汰落后的小企业。 根据亚香股份招股说明书，香料产品小批量、交货快的特点，以及客户对产品质量 保证的需求上升，都对中小企业都构成了一定挑战。而原材料价格上涨以及环保压 力迫使无力扩张的中小企业逐步退出市场或融入大企业，在行业快速增长的背景 下，行业内技术领先和快速发展的企业将充分发挥资本市场功能，通过兼并重组做 大做强，成为国内优质企业快速发展的捷径。未来我国香精香料行业将加快淘汰落 后的小企业，壮大龙头企业规模。
根据头豹研究院数据，2022-2027 年预计我国香精香料市场规模年均复合长率 为 10.4%。随着中国经济的发展和国民生活水平的提高，我国香料香精需求和供给 双向增长，行业规模快速增长，成为少数能在香料香精生产上与发达国家相抗衡的 国家之一，在我国经济持续增长、内部需求不断扩大的环境下，香料香精行业仍将 保持稳定发展态势。
