惠民保于 2015 年由深圳发端，2019 年开始走出深圳。
2015 年，深圳市率先推出 “重特大疾病补充医疗保险”，采取了“个人账户划扣+企业团体投保+个人自愿缴费” 模式，成为惠民保类产品的雏形。由于医保个人账户划扣、价格低廉等优势，当年参保 人数达到 264 万。根据慧保天下和上海保险公众号数据，得益于深圳市政府和医保局等 部门的大力推动，2019 年参保人数达到 750 万人，覆盖全市基本医疗保险参保人总数 的 50.4%，2020 年参保人数提升至 852 万人。2019 年，江苏南京以及广东珠海、广东 广州、海南 4 地先后上线惠民保产品，惠民保开始走出深圳。
2020 年 6 月以来，惠民保产品开始进入快速发展期，在高峰期的 9 月几乎平均每 天有一款新产品上线。根据复旦大学数据，截至 2020 年底，全国已有 23 个省 82 个地 区上线了惠民保产品，累计参保人数超过 4000 万。2021 年 6 月，银保监会发布《关于 规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知》，鼓励保险行业积极参与多层次医 疗保障体系建设，有效发挥市场机制作用，对定制医疗保险的保障方案制定、经营风险、 业务和服务可持续性以及市场秩序等方面提出明确要求，自此惠民保产品开始进入了规 范化发展的新阶段。 至 2021 年，惠民保产品已经成为了国内诸多省份及城市广泛开展的重要项目。
根 据中再寿险与镁信健康联合发布的《2022 年惠民保可持续发展趋势洞察》，2021 年上 市的惠民保项目为 117 个，同比增长 31.5%，同时项目有效率也同比提升 17 个百分点 至 80%。而参保率方面，无论是以上市年份还是生效年份计算，2020 年以来惠民保整 体参保率均呈提升趋势。根据中国保险行业协会数据，截至 2021 年末，惠民保覆盖全 国 28 省，共有 1.4 亿人次参保，保费约 140 亿元。进入 2022 年，惠民保仍然保持着 稳健增长趋势，根据复旦大学许闲团队《2022 年城市定制型商业医疗保险（惠民保） 知识图谱》，截至 2022 年 12 月 1 日，全国惠民保共推出 263 款产品，覆盖 29 个省级 行政区。
我们认为，伴随居民医疗健康管理需求的不断提升，叠加老龄化和慢病人群规模增 大，国内医疗卫生费用支出将持续增长，而目前我国卫生费用结构中个人支出占比仍未 达到理想水平，且基本医保基金收支面临压力，无法单纯依靠医保提升保障水平，因此 需要保险产品进行补位，这也是近年来惠民保快速发展的深层原因。 我国卫生费用支出不断增长，占 GDP 比重呈现上升趋势。改革开放以来，伴随人 民生活水平不断提升、医疗健康服务需求不断扩大，叠加医疗通胀因素影响，卫生费用 总支出规模快速增长，特别是 2007 年以来呈现增速快速上升趋势。2021 年我国卫生总 费用达 7.7 万亿元，同比增长 6.5%，占 GDP 比重已经达到 6.7%。
卫生费用支出结构仍待进一步优化，个人卫生费用支出相对较高。根据国家卫健委 《2021 年我国卫生健康事业发展统计公报》，2021 年我国卫生总费用中个人卫生现金 支出占比为 27.7%，相比 2001 年的 60.0%已经取得了较大改善，但是仍然尚未达到世 界卫生组织提出的 15%-20%的理想目标水平，我们预计横向对比发达国家，我国个人 医疗费用的个人占比仍然较高。这也反映出我国个人医疗费用支出依然存在压力，基本 医疗保障力度有待进一步加强。
国家医保基金收支面临压力，需要社保外资金进行补充。从 2009 到 2021 年，随 着中国医保覆盖范围的加大，医保基金收入和支出都在逐年增加，但结余率却呈下降趋 势。2021 年医保基金结余率为 16.3%，虽然较 2020 年略升了 0.9 个百分点，但整体 仍处于历史低位。我们认为，一方面这是由我国医保基金的运作管理原则“收支平衡、 略有结余”决定的，另一方面由于医疗费用上涨与人口老龄化加速影响，医疗保险基金 支出持续增长，医保收支面临压力较大，需要预防出现收不抵支的窘境。
次标人群规模不断扩大，慢病医疗支出压力亟待缓解。随着我国经济社会发展和卫 生健康服务水平的不断提高，居民人均预期寿命不断增长，慢性病患者生存期的不断延 长，加之人口老龄化、城镇化、工业化进程加快和行为危险因素流行对慢性病发病的影 响，我国慢性病患者基数仍将不断扩大。2019 年我国因慢性病导致的死亡占总死亡 88.5%，其中心脑血管病、癌症、慢 性呼吸系统疾病死亡比例为 80.7%。根据中研网预测，到 2026 年癌症、糖尿病、高血 压的发病率将分别提高至 0.7%、14.4%、27.8%。慢性病患病率的上升，将产生长期用 药及科学慢性病管理成本，带动中国慢性病管理开支增加，据中研网预计，2020 年中国 慢病支出将达 5.5 万亿元左右。而慢病人群通常无法正常购买商业健康险产品，因此面 临着更大的医疗支付压力。
